Die (zu Recht) verwöhnten Nasdaq-100-Investoren haben die letzten Tage eine kleine kalte Dusche abbekommen. Die Aufregung ist zwar groß, der Kursrückgang in Wirklichkeit aber unspektakulär:

Nasdaq-100 Index, Quelle: TimmInvest, Bloomberg

Der Nasdaq-100 Index befindet sich gerade mal auf dem Stand von vor sechs Wochen. Er notiert noch über der 100- und der 200-Tage-Linie und innerhalb seines Aufwärtstrends. Selbst ein Rückfall auf 18.000 Indexpunkte wäre ein technisches “non event”. Unter der 200-Tage-Linie bei 17.510 oder dem Ausbruchsniveau bei 16.900 Indexpunkten, wird es dann langsam ernster! Mit einer Jahresperformance von immer noch mehr als 13% ist der Nasdaq-100 weiterhin einer der Top-Indizes in diesem Jahr.

Ganz anders sieht die Lage an den europäischen Börsen aus. Der DAX und der italienische FTSE MIB 100 Index sind zuletzt unter ihre 100-Tage-Linien gefallen. Der Euro Stoxx 50 Index hat diese Marke schon länger hinter sich und bewegt sich bereits mit großen Schritten in Richtung 200-Tage-Linie. Der französische CAC 40 Index liegt mehr als 4% unterhalb der 200-Tage-Linie und hat inzwischen eine negative Performance von 2,4% in diesem Jahr aufgebaut! Last but not least liegt der MDAX sogar bei minus 9,0%!

Die Entwicklung des STOXX Europe 600 Index in Kombination mit der Absicherungsstrategie ist zentral für die weitere Performance des TimmInvest Europa Plus Fonds. Denn der Index ist nun ein bisschen tiefer in die Absicherungszone eingetaucht:

STOXX Europe 600 und Absicherungszone, Quelle: TimmInvest, Bloomberg

Auch hier wurde die 100-Tage-Linie nach unten durchbrochen. Das Kursbarometer bewegt sich nun in Richtung 200-Tage-Linie bei 490 Indexpunkten. Durch die zunehmende Wirkung der Absicherungsoptionen bei sinkenden Indexständen, sinkt die Abhängigkeit des Fonds zum weiteren negativen Indexverlauf kontinuierlich. Die Gewinne der EUREX Absicherungsoptionen kompensieren dann immer mehr die Verluste der im Fonds befindlichen Aktien. Dies ist gewollt und unterscheidet den Fonds zentral von einem normalen europäischen Aktienfonds oder beispielsweise einem STOXX Europe 600 ETF.

Strategisch bleibt es im Portfoliomanagement bei der Vollabsicherung (Details s.u.) und dem Verkauf von Call-Optionen im DAX und im Euro Stoxx 50. Dadurch sollen in der sich aktuell zeitlich und räumlich ausdehnenden Seitwärtsbewegung Zusatzprämien verdient werden. Auf möglichen tieferen Indexständen gibt es dann zusätzliche Möglichkeiten Absicherungsgewinne zu realisieren oder Zusatzprämien zu vereinnahmen. Noch ist es dafür aber zu früh. Und: Ähnlich, wie beim Starindex Nasdaq-100, kann sich der Index auch jederzeit wieder schnell in Richtung Allzeithoch erholen.

Es gilt im Team des Portfoliomanagements gerade jetzt die Sommergewitter an den Börsen bestmöglich zu nutzen. Dies stellt täglich eine neue Herausforderung dar, wie der – zu diesem Zeitpunkt völlig unerwartete – aktuelle Rutsch im Nasdaq-100 zeigt. Es ist aber auf jeden Fall auch eine Chance, aus dem Derivate Overlay im Rahmen der aktiven Absicherungsstrategie zusätzliche Performance zu generieren.

Ich wünsche Ihnen einen zufriedenen Wochenabschluss und schon einmal ein schönes Sommerwochenende!

P.S. Nächste Woche geht es weiter mit einem Blog am Dienstag und einem Börsenradio Podcast am Freitag.


Vortragsankündigung

Aktien Europa: war’s das oder kommt da noch was? 

Marktausblick / Anlagestrategie / Absicherungsstrategie

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TimmInvest Europa Plus Fonds (alle Anteilklassen)

25.07.2024 (15:20 Uhr)

Fondsvolumen: ca. €13.122.042,-

Aktuelle Ausrichtung des Fonds: defensiv! Absicherung ab Start Absicherungszone!  Achtung: durch Absicherung entstehen Kosten!

Aktuelle (geschätzte) Fondsparameter:

Aktienanteil im Fonds: ca. 96,07%

Synthetische Aktienquote (Aktien plus Derivate Positionen): ca. 45,00%

Aktueller Stand Stoxx Europe 600 Index (SXXP): 506.10 Indexpunkte

Absicherungsquote innerhalb der (Kern) Absicherungszone ab 517,80 Indexpunkten (Durchschnitt aller Basispreise der EUREX STOXX Europe 600 Absicherungsoptionen): 100% (ohne Begrenzung)

VAR (Value at Risk) Auslastung: 39,20% (Vergleich: reiner Aktienfonds: 100%; Geldmarkt: 0%)

Produktpräsentation

Hier geht es zur aktuellen Präsentation über die zwei Tranchen des TimmInvest Europa Plus Fonds:

Fondsportrait Juli 2024

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TimmInvest Europa Plus Fonds AK P (Anteilklasse P)

WKN: A2QCXX        ISIN:DE000A2QCXX0180

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Daten und Fakten (AK P)

Wertentwicklung (AK P)

Portfolio (AK P)

Downloads (AK P)

Anteilwert AK P

Ausschüttung:

14.12.2023: €109,02

15.12.2023: €105,53        (nach Ausschüttung von €3,50)

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23.07.2024: €110,79

24.07.2024: €110,47

Quelle: Universal Investment


TimmInvest Europa Plus Fonds AK I (Anteilklasse I)

WKN: A3DQ2V        ISIN:DE000A3DQ2V1

Identische Strategie und Portfolio. Halbierte Verwaltungsgebühr. Einmalige Mindestanlage: €100.000,-

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Daten und Fakten (AK I)

Wertentwicklung (AK I)

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Anteilwert AK I

29.12.2023: €106,41

Zuletzt:

23.07.2024: €111,43

24.07.2024: €111,11

Quelle: Universal Investment


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