Erholt sich die Börse auch jetzt wieder?

Meine für Sie sicherlich enttäuschende Antwort lautet: “Ich weiß es nicht!” Sicherlich war der Lernfaktor der Korrekturen der letzten Jahre, dass es sich lohnt, bei Korrekturen zu kaufen. Denn in der Regel haben sich die Börsen wieder sehr schnell erholt. Zur Illustration, dass es auch anders laufen kann, habe ich drei Indizes herausgesucht, die (trotz Berücksichtigung aller Dividenden) über die letzten fünf Jahre keine Performance gebracht haben:

MDAX Index (weiß); Shanghai Shenzhen CSI 300 Index (orange), Hang Seng Index (gelb); Quelle: TimmInvest, Bloomberg

Während die chinesischen Indizes weit weg sind, ist im MDAX die prominente zweite Reihe deutscher Aktien vertreten. Wenn es der MDAX also in fünf Jahren nicht schafft, irgendwie vorwärts zu kommen, warum muss der DAX von einem Allzeithoch zum nächsten rennen und sich aus jeder Korrektur sofort wieder erholen? Nicht falsch verstehen: Super, wenn er es tut! Aber auch nicht dramatisch, wenn es ihm nicht gelingt. Anstatt “buy, hold and wait” kann man jetzt gut mit Absicherungsinstrumenten arbeiten. Zusätzlich lohnt sich der weitere Fokus auf Seitwärtsstrategien. Denn die Hängepartie an den europäischen Aktienmärkten könnte länger andauern als gewohnt!

Im TimmInvest Europa Plus Fonds hat gestern die Absicherung den Fonds sehr gut im fallenden Markt stabilisiert. Trotzdem gab es im Portfoliomanagement viel zu tun. Zur Refinanzierung der Absicherungskosten wurde die Absicherungsstrecke für 20% der Absicherungsposition bei einem durchschnittlichen Indexstand von 410 Indexpunkten verkürzt (Details weiter unten):

STOXX Europe 600 Index mit Absicherungszone, Quelle: TimmInvest, Bloomberg

80% der Absicherungspositionen wirken aber noch ohne Begrenzung und könnten so einen noch viel tieferen Indexverlust abfedern.

Gleichzeitig wurden die Seitwärtspositionen im DAX auf das aktuelle Indexniveau angepasst. Bei dieser Strategie werden sehr kurzfristig Call-Optionen auf den DAX und den Euro Stoxx 50 verkauft und zur Zeit über langfristig laufende gekaufte Call-Optionen nach oben abgesichert. Dies ist eine der vielen Möglichkeiten, um von der stark gestiegenen impliziten Volatilität an den Terminmärkten zu profitieren. Je nach Feinadjustierung der Positionen ergibt sich hieraus eine kleine Exponierung zu den Indizes von zur Zeit insgesamt ca. 5%.

Im Podcast vom letzten Freitag finden Sie die wichtigsten Antworten auf die Frage der Ursache des plötzlichen Börsensturzes. Nach vorne blickend ist der Fokus auf die Markttechnik wichtig. Heute morgen findet im DAX und im STOXX Europe 600 Index der Kampf um die 200-Tage-Linie statt. Sollte diese in den nächsten Tagen nicht nachhaltig wieder nach oben überwunden werden, könnte es mit der schnellen Rückkehr zu den Allzeithochs auf jeden Fall schwierig werden:

STOXX Europe 600 index, 200-Tage-Linie: rot; 100-Tage-Linie: weiss; Quelle: TimmInvest, Bloomberg

Durch das tiefere Absinken in die Absicherungszone ist im TimmInvest Europa Plus Fonds die synthethische Aktienquote auf ca. 32% gesunken. Die Aufspaltung nach Positionen in den Indizes ist aktuell bei ca. 27% Stoxx Europe 600 Index, 3% Euro Stoxx 50 Index und 2% DAX Index.

Vermutlich wird sich die begonnene technische Korrektur räumlich und zeitlich ausdehnen. Es lohnt sich also, in dieser Zeit die höhere Volatilität zu nutzen!

Ich wünsche Ihnen eine erfolgreiche Restwoche!

Vortragsankündigung

Aktien Europa: war’s das oder kommt da noch was?

Marktausblick / Anlagestrategie / Absicherungsstrategie

Zum BörsenTag Berlin

TimmInvest Europa Plus Fonds (alle Anteilklassen)

06.08.2024 (10:53 Uhr)

Fondsvolumen: ca. €13.001.312,-

Aktuelle Ausrichtung des Fonds: defensiv! Absicherung ab Start Absicherungszone! Achtung: durch Absicherung entstehen Kosten!

Aktuelle (geschätzte) Fondsparameter:

Aktienanteil im Fonds: ca. 93,15% (passive Abbildung des STOXX Europe 600 Index)

Synthetische Aktienquote (Aktien plus Derivate Positionen): ca. 32,00%

Aktueller Stand Stoxx Europe 600 Index (SXXP): 489.30 Indexpunkte

Absicherungsquote innerhalb der (Kern) Absicherungszone ab 517,80 Indexpunkten (Durchschnitt aller Basispreise der gekauften EUREX STOXX Europe 600 Absicherungsoptionen): 80% (ohne Begrenzung); 20% Begrenzung bei 410,00 (Durchschnitt aller Basispreise der verkauften EUREX STOXX Europe 600 Absicherungsoptionen)

VAR (Value at Risk) Auslastung: ca. 19,78% (Vergleich: reiner Aktienfonds: 100%; Geldmarkt: 0%)

Produktpräsentation

Hier geht es zur aktuellen Präsentation über die zwei Tranchen des TimmInvest Europa Plus Fonds:

Fondsportrait Juli 2024

Sie möchten persönlich zum TimmInvest Europa Plus Fonds beraten werden? Gerne! Melden Sie sich bitte am besten per E-Mail: thomas.timmermann@timminvest.com