Es hat sehr viel Freude bereitet, in diesem Jahr wieder am Börsentag Frankfurt aufzutreten. Besonders bereichernd waren die Gespräche vor und nach dem Vortrag. In einer Zeit, in der Kommunikation häufig digital geprägt ist, ist der direkte Austausch von Angesicht zu Angesicht mit Anlegern und Kollegen aus der Industrie ein besonderer Mehrwert. Auffällig war zudem, dass das Thema europäische Aktienmärkte auf spürbar größeres Interesse stieß als in den vergangenen Jahren. Europa läuft – und die Wall Street wirkt derzeit ungewohnt verstimmt.
Der STOXX Europe 600 notiert zum Ende der Woche nahe seiner Allzeithochs, obwohl die jüngsten US-Erzeugerpreise (PPI) höher als erwartet ausgefallen sind. Die Bewertung ist in den vergangenen Monaten kontinuierlich gestiegen. Mit einem KGV von rund 18 ist Europa historisch kein Extrem, aber auch kein günstiger Markt mehr. Der relative Bewertungsabschlag Europas hat sich weiter verringert, der Puffer durch Unterbewertung wird dünner.
Bewertungsvergleich (KGV / P/E): S&P 500 Index (blau) vs. STOXX Europe 600 Index (weiß)
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV bzw. P/E) misst dabei vereinfacht, wie viele Jahre Unternehmensgewinn Anleger aktuell für eine Aktie oder einen Index bezahlen. Ein KGV von 18 bedeutet: Der Markt zahlt das 18-Fache der erwarteten Jahresgewinne. Je höher diese Kennzahl, desto mehr Vertrauen setzt der Markt in zukünftiges Wachstum – und desto sensibler reagiert er auf Enttäuschungen.
STOXX Europe 600 Index, Absicherungszone (blau), Bloomberg Analysten Schätzungen (gelb)
In diesem Schaubild werden der STOXX Europe 600 und die aktuelle Absicherungszone dargestellt. Auffällig ist der technisch intakte Aufwärtskanal (weiß), der im vergangenen Jahr nur einmal klar verletzt wurde – im Zuge der Vorstellung der neuen US-Zollpolitik durch Donald Trump. Gelb eingezeichnet sind die von Bloomberg zusammengetragenen Analystenschätzungen: der Durchschnitt sowie die jeweils höchste und niedrigste Erwartung für den Indexstand Ende 2026. Bemerkenswert ist, dass der Index bereits heute – nach nur zwei Monaten des laufenden Jahres – über der durchschnittlichen Erwartung für das Jahresende notiert. Ein erheblicher Teil der prognostizierten Entwicklung wurde damit vorweggenommen. Das erhöht die Abhängigkeit von weiter steigenden Gewinnen und macht das Marktumfeld sensibler für Enttäuschungen.
Entsprechend haben wir die Absicherungszone in dieser Woche mehrfach nachgezogen; ihr Start liegt nun bei 605 Indexpunkten. Je weiter der Markt den Erwartungen vorausläuft, desto wichtiger ist diszipliniertes Risikomanagement im Rahmen der Overlay-Strategie.
Ich wünsche Ihnen ein erholsames und angenehm wärmeres Wochenende.
Thomas Timmermann
Vortragsankündigung
Heimatmarkt Europa: Chancen im fragmentierten globalen Umfeld
Risiken managen. Chancen nutzen – ungefiltert aus dem Markt.
28. März, 10:00 Uhr – Anlegertag München, Vortragsraum 5 (Highline)
TimmInvest Europa Plus Fonds (alle Anteilklassen)
27.02.2026 16:49 Uhr
Fondsvolumen: €17.751.585 (26.02.2026)
Aktuelle Ausrichtung des Fonds: 100 % Absicherung ab Beginn der Absicherungszone bei 605 Indexpunkten (Durchschnitt aller Basispreise der über EUREX gekauften STOXX Europe 600-Absicherungsoptionen). Achtung: Durch die Absicherung entstehen Kosten. Der Abstand zum aktuellen Indexstand des STOXX Europe 600 bei 633,19 Indexpunkten beträgt derzeit ca. 4,45 %.
Aktuelle (geschätzte) Fondsparameter:
Aktienanteil im Fonds: ca. 95,81% (passive Abbildung des STOXX Europe 600 Index)
Mathematisch errechnet Aktienquote (Aktien plus Derivate Positionen): ca. 45,10%
VAR (Value at Risk) Auslastung: 45,01 per 26.02. (Vergleich: reiner Aktienfonds: 100%; Geldmarkt: 0%) (Quelle: Universal)
Volatilität (360 Tage) STOXX Europe 600 Index: 13,10% (Quelle: Bloomberg)
Volatilität (360 Tage) TimmInvest Europa Plus Fonds AK I: 4,27% (Quelle: Bloomberg)
Hinweis zur steuerlichen Behandlung
Der TimmInvest Europa Plus Fonds ist steuerlich als Aktienfonds klassifiziert und profitiert in Deutschland von der gesetzlichen 30-%-Teilfreistellung. Dadurch werden Erträge aus dem Fonds – im Gegensatz zu Einzelaktien, Festgeld oder Rentenfonds, bei denen Erträge grundsätzlich voll steuerpflichtig sind – nur zu 70 % der Abgeltungsteuer unterworfen. Die steuerliche Abwicklung erfolgt automatisch über die depotführende Stelle.
Produktpräsentation
Hier geht es zur aktuellen Präsentation über die zwei Anteilklassen des TimmInvest Europa Plus Fonds:
Noch Fragen?
Werfen Sie gern einen Blick in unseren aktuellen Frage- und Antwort-Katalog (FAQ) — zum Beispiel:
“Wie hoch ist die jährliche Ausschüttung im TimmInvest Europa Plus Fonds – und wie werden Ausschüttungen (Anteilklass P) bzw. die Vorabpauschale (Anteilklasse I) steuerlich behandelt?“
Sie möchten persönlich zum TimmInvest Europa Plus Fonds beraten werden? Gerne! Melden Sie sich bitte am besten per E-Mail: thomas.timmermann@timminvest.com
TimmInvest Europa Plus Fonds AK P (Anteilklasse P)
WKN: A2QCXX ISIN:DE000A2QCXX0
Verwaltungsgebühr: 1,00 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Jährliche Ausschüttung vor Weihnachten: 5.12.2025: €4,50 – 16.12.2024: €3,50 – 15.12.2023: €3,50 – 15.12.2022: €3,00 – 15.12.2021: €4,00.
Anteilwert AK P
03.12.2025: €115,14
04.12.2025: €110,82 (nach Ausschüttung von €4,50)
30.12.2025: €111,52
Aktuell:
25.02.2026: €115,71
26.02.2026: €115,73
Quelle: Universal Investment
TimmInvest Europa Plus Fonds AK I (Anteilklasse I)
WKN: A3DQ2V ISIN:DE000A3DQ2V1
Strategie: Identisch mit der Anteilklasse P – gleiches Portfolio, gleiche Absicherungsstrategie.
Verwaltungsgebühr: 0,50 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Ausschüttung: Thesaurierend – keine Auszahlung.
Neue Mindestanlagesumme:
Die Einstiegsschwelle wurde auf Wunsch vieler Anleger deutlich gesenkt –
von bisher € 100.000 auf nur € 10.000.
Für spätere Zukäufe gilt keine Mindestgrenze.
Der Erwerb ist auch für Privatanleger möglich.
Mit dieser Anpassung möchten wir einem breiteren Anlegerkreis den Zugang zu unserer institutionellen Anteilklasse ermöglichen – bei weiterhin attraktiven Konditionen.
Anteilwert AK I
30.12.2025: €121,35
Zuletzt:
25.02.2026: €125,98
26.02.2026: €126,01 Allzeithoch
Quelle: Universal Investment