Am Tropf der EZB!

Die europäischen Börsen hängen langsam aber sicher am Tropf der EZB. Denn die gestern veröffentlichten Einkaufmanagerindizes für die Eurozone signalisieren jetzt auch eine schrumpfende Wirtschaftsentwicklung im europäischen Dienstleistungssektor:

S&P Einkaufsmanagerindizes für die Eurozone; (Dienstleistungen: lila; Industrieproduktion: blau; Composite Index: weiss; Quelle: TimmInvest, Bloomberg

Erstmals seit März diesen Jahres sank der Index unter die 50 Punktemarke auf 48,9 (erwartet: 50,50). Deutschland enttäuschte sowohl bei der Industrieproduktion mit 40,30 Punkten (erwartet: 42,3) als auch bei den Dienstleistungen, die mit 50,5 Punkten hereinkamen (erwartet: 51,0). Die Eurozone droht also in den nächsten Monaten wirtschaftlich zu stagnieren. Damit wächst automatisch wieder die Zinsphantasie und damit die Aussicht auf evtl. noch zwei Zinsschritte der EZB in diesem Jahr – mit positiv stabilisierendem Effekt auf die Aktienmärkte!

Auch der heute Morgen veröffentlichte deutsche IFO Konjunkturindex kam mit 85,4 Punkten niedriger über den Ticker als erwartet (86,0). Die Korrelation zwischen dem DAX und dem IFO-Index ist normalerweise wesentlich höher als dies zur Zeit der Fall ist.

Vergleich DAX Verlauf (blau, linke Skala) und IFO Konjunkturindex (weiß, rechte Skala); Quelle: TimmInvest, Bloomberg

Das heute Nacht veröffentlichte chinesische Paket an finanziellen Maßnahmen zur Stützung der Konjunktur und die Zinsphantasie wirken zur Zeit stärker auf den DAX als die sich weiter abkühlende deutsche Konjunktur.

Übrigens: Dank der sich abkühlenden Wirtschaftsdaten und der damit verbundenen Zinsphantasie sind nun weite Teile der Zinskurve in Deutschland wieder flach: Zwischen 2 und 10 Jahren bringen Bundesanleihen fast die gleiche Rendite (ca. 2,16%):

Historische Entwicklung Rendite Bundesanleihen: 10 Jahre Laufzeit: weiß, 2 Jahre Laufzeit: blau; Quelle: TimmInvest, Bloomberg

In diesem schwierigen Marktumfeld bleibt es beim TimmInvest Europa Plus Fonds bei der Vollabsicherung ab dem Allzeithochniveau des STOXX Europe 600 Index (Details s.u.). Rein technisch befinden sich die europäischen Aktienmärkte in einer übergeordneten Seitwärtsbewegung (DAX: ca. 18.000 bis 19.000 Indexpunkte; STOXX Europe 600 Index: ca. 500 bis 525 Indexpunkte). Neben der Absicherung kümmert sich das Fondsmanagement nach wie vor um die kurzfristigen Seitwärtspositionen. Ziel ist es hier, zusätzliche Prämieneinnahmen zu generieren, um die Absicherungskosten zum Teil zu finanzieren.

Ich wünsche Ihnen eine erfolgreiche Restwoche!

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Die wichtigsten Erfolgsfaktoren bei der Aktienanlage: aktueller Marktausblick & Anlagestrategie!

02.11.2024 um 11 Uhr im Plenarsaal.

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TimmInvest Europa Plus Fonds (alle Anteilklassen)

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Fondsvolumen: ca. €13.568.000,-

Aktuelle Ausrichtung des Fonds: sehr defensiv! Absicherung ab Start Absicherungszone! Achtung: durch Absicherung entstehen Kosten!

Aktuelle (geschätzte) Fondsparameter:

Aktienanteil im Fonds: ca. 96,64% (passive Abbildung des STOXX Europe 600 Index)

Synthetische Aktienquote (Aktien plus Derivate Positionen): ca. 28,7%

Aktueller Stand Stoxx Europe 600 Index (SXXP): 520.20 Indexpunkte

Absicherungsquote innerhalb der (Kern) Absicherungszone ab 525 Indexpunkten (Durchschnitt aller Basispreise der gekauften EUREX STOXX Europe 600 Absicherungsoptionen): 100%

VAR (Value at Risk) Auslastung: ca. 17,60% (Vergleich: reiner Aktienfonds: 100%; Geldmarkt: 0%)

Produktpräsentation

Hier geht es zur aktuellen Präsentation über die zwei Tranchen des TimmInvest Europa Plus Fonds:

Fondsportrait September 2024

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