In meinem letzten Blog habe ich beschrieben, warum der Börsenherbst mit steigender Inflation und höheren Zinsen beginnt. Seitdem hat sich das Bild weiter verdichtet: Der Preisdruck reicht inzwischen deutlich über Brent hinaus, Europas Energiereserven sind schwächer als üblich und die Aktienmärkte konsolidieren unter ihren Rekordständen. Eine Trendwende ist das bislang nicht. Unternehmensgewinne und KI-Investitionen halten … Read More
Die Aktienmärkte starten nahe ihren Höchstständen in den September. Doch das Umfeld wird anspruchsvoller: Die Inflation im Euroraum steigt, Öl kostet wieder mehr als 92 US-Dollar und die Renditen globaler Staatsanleihen erreichen den höchsten Stand seit 2008. Damit beginnt der Börsenherbst nicht mit einem Wachstumsschock, sondern mit einer Neubewertung des Inflations- und Zinsrisikos. Die Inflation … Read More
Europas Konjunktur zeigt sich widerstandsfähiger als erwartet. Gleichzeitig treibt der neue Energiepreisschub die Inflation nach oben. Damit rückt eine weitere Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank näher. Die Stimmung dreht nach oben Der Economic Sentiment Indicator der Europäischen Kommission stieg im August von 97,1 auf 98,4 Punkte. Erwartet worden waren lediglich 97,5 Punkte. Es war der vierte … Read More
Heute wartet die Börsenwelt auf die Zahlen von Nvidia. Ein Unternehmen mit einem Börsenwert von mehr als fünf Billionen US-Dollar entscheidet gefühlt über die Stimmung an den globalen Aktienmärkten. Wir schauen bewusst in die andere Richtung: nach Frankreich. Das Risiko dort ist nicht neu. Es war nur eine Zeit lang aus dem Fokus der Anleger … Read More
Die europäischen Aktienmärkte sind schnell von ihren Rekordständen zurückgekommen. Eine Trendwende ist das bislang nicht. Wichtiger als der Rückgang selbst ist die Frage, wohin sich der wachsende Anpassungsdruck im US-Finanzsystem verlagert. Wenn das US-Finanzministerium den Renditeanstieg am Anleihemarkt begrenzt, könnte der US-Dollar zunehmend zum Ventil werden. Schneller Rücksetzer, aber noch keine Trendwende Der DAX lag … Read More
Während die Börse erneut auf amerikanische KI-Konzerne blickt, gewinnen Europas Unternehmen im Hintergrund an Ertragskraft. Sie bieten globale Umsätze, eine breite Beteiligung am nächsten Investitionszyklus – und das zu deutlich niedrigeren Bewertungen. An diesem Montag erzählt die Börse zunächst wieder ihre vertraute Geschichte: Starke Zahlen des KI-Unternehmens Anthropic treiben die Nasdaq-Futures nach oben. Die großen … Read More