Am Freitag habe ich an dieser Stelle gefragt: Kann KI die Börsenhochs retten? Nur wenige Tage später bekommt diese These einen ziemlich harten Belastungstest. Brent nähert sich 100 US-Dollar. Dieselpreise explodieren. Zwischen den USA und Kanada ist ein neuer Zollstreit entbrannt. Die langfristigen Zinsen steigen weiter. Und statt über Zinssenkungen diskutieren wir inzwischen über die nächsten … Read More

In meinem letzten Blog habe ich beschrieben, warum der Börsenherbst mit steigender Inflation und höheren Zinsen beginnt. Seitdem hat sich das Bild weiter verdichtet: Der Preisdruck reicht inzwischen deutlich über Brent hinaus, Europas Energiereserven sind schwächer als üblich und die Aktienmärkte konsolidieren unter ihren Rekordständen. Eine Trendwende ist das bislang nicht. Unternehmensgewinne und KI-Investitionen halten … Read More

Die Aktienmärkte starten nahe ihren Höchstständen in den September. Doch das Umfeld wird anspruchsvoller: Die Inflation im Euroraum steigt, Öl kostet wieder mehr als 92 US-Dollar und die Renditen globaler Staatsanleihen erreichen den höchsten Stand seit 2008. Damit beginnt der Börsenherbst nicht mit einem Wachstumsschock, sondern mit einer Neubewertung des Inflations- und Zinsrisikos. Die Inflation … Read More