Mit Kevin Warsh als Nachfolger von Jerome Powell an der Spitze der Federal Reserve hat der amerikanische Präsident überraschend einen sehr qualifizierten Kandidaten nominiert, der eher für eine starke und unabhängige US-Notenbank steht. Möglicherweise hat die zuvor ausufernde Rallye bei Edelmetallen – flankiert von einem zunehmend schwächeren US-Dollar – die Risiken einer zu stark politisch geprägten Besetzung des Fed-Postens deutlich gemacht.
Denn die hoch verschuldeten USA sind in hohem Maße darauf angewiesen, dass ausländische Investoren kontinuierlich US-Staatsanleihen kaufen – und das jeden Tag ein Stück mehr. Ein weiterer Vertrauensverlust in den Dollar würde importierte Inflation bedeuten und zugleich den Druck auf US-Anleiherenditen erhöhen. Vor dem Hintergrund einer robust laufenden US-Konjunktur ergibt es wenig Sinn, die Unabhängigkeit der Notenbank infrage zu stellen, nur um mit wenigen Zinsschritten nach unten kurzfristige Impulse zu setzen – und damit langfristig Vertrauen, Währungsstabilität und Kapitalzuflüsse zu riskieren.
Hinzu kommt, dass der Begriff „Affordability“ ein zentrales Wahlkampfthema mit Blick auf die Midterm-Wahlen ist. Eine Inflation, die noch nicht vollständig gezähmt ist, sollte daher politisch nicht unnötig herausgefordert werden.
An den Märkten zeigt sich zum Monatsende ein gemischtes Bild: Der DAX schließt den ersten Monat 2026 in etwa auf der Nulllinie, und auch die zuletzt erfolgsverwöhnte Wall Street hat Euro-Investoren auf Monatssicht eine sehr magere Rendite beschert. Deutlich robuster präsentieren sich dagegen die europäischen Länderindizes mit hoher Gewichtung von Banken- und Rohstoffwerten. Insbesondere die relative und strukturelle Hausse bei europäischen Bankaktien hat dazu beigetragen, dass der vom TimmInvest Europa Plus Fonds physisch abgebildete STOXX Europe 600 Index den ersten Monat des Jahres klar im Plus beenden konnte.
Vergleich STOXX Europe 600 Banks Index (SX7P) und STOXX Europe 600 Index (SXXP), Quelle: Bloomberg
Vergleich STOXX Europe 600 Banks Index, erwartete Gewinne (Forward Earnings) und erwartetes Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward P/E Ratio), Quelle: Bloomberg
Die Kursrallye europäischer Bankaktien wird von steigenden Gewinnschätzungen begleitet. Die sogenannten Forward Earnings spiegeln die von Analysten erwarteten Unternehmensgewinne der kommenden zwölf Monate wider und deuten auf eine zunehmend robuste Ertragsbasis hin. Gleichzeitig haben sich auch die Forward P/E Ratios – also das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis dieser erwarteten Gewinne – ausgeweitet. Investoren sind damit bereit, für künftig stabilere und besser planbare Bankgewinne höhere Bewertungen zu akzeptieren.
Begünstigt wird diese Entwicklung durch eine stabile Zinslage in Europa, die die Zinsmargen stützt, sowie durch bislang beherrschbare Kreditrisiken vor dem Hintergrund einer insgesamt soliden Konjunktur. Hohe Kapitalquoten eröffnen den Instituten zusätzlichen Spielraum für Dividenden und Aktienrückkäufe – und machen den europäischen Bankensektor im aktuellen Marktumfeld vergleichsweise attraktiv.
Im TimmInvest Europa Plus Fonds wurden in dieser Woche die DAX- und Euro-Stoxx-50-Seitwärtspositionen in die kommende Woche verlängert. Durch die Anpassungen ist die mathematische Aktienquote leicht auf 48 % gestiegen.
STOXX Europe 600 Index und Absicherungszone, Quelle: TimmInvest, Bloomberg
Morgen freue ich mich auf meinen Vortrag beim Börsentag Dresden, dem ersten großen Börsentag des Jahres. Ich bin gespannt auf die Einschätzungen der Besucher und freue mich auf viele Gespräche sowie einen frischen Podcast, der ab Montag hier zur Verfügung stehen wird.
Ich wünsche Ihnen ein schönes Winterwochenende.
Ihr
Thomas Timmermann
Vortragsankündigung
Potenzial 2026 – Fondsmanagement ohne Filter
Europas Perspektive zwischen Wall Street und Realität
Vortrag am 31. Januar um 10:00 Uhr am Börsentag Dresden
TimmInvest Europa Plus Fonds (alle Anteilklassen)
30.01.2026 18:54 Uhr
Fondsvolumen: €17.048.105,- (29.01.2026)
Aktuelle Ausrichtung des Fonds: 100% Absicherung ab Start Absicherungszone bei 582.50 Indexpunkten (Durchschnitt aller Basispreise der gekauften EUREX STOXX Europe 600 Absicherungsoptionen)
Achtung: durch Absicherung entstehen Kosten!
Aktuelle (geschätzte) Fondsparameter:
Aktienanteil im Fonds: ca. 97,64% (passive Abbildung des STOXX Europe 600 Index)
Mathematisch errechnet Aktienquote (Aktien plus Derivate Positionen): ca. 48,10%
Aktueller Stand Stoxx Europe 600 Index (SXXP): ca. 611.00 Indexpunkte
VAR (Value at Risk) Auslastung: 43,46 per 29.01. (Vergleich: reiner Aktienfonds: 100%; Geldmarkt: 0%) (Quelle: Universal)
Volatilität (360 Tage) STOXX Europe 600 Index: 13,23% (Quelle: Bloomberg)
Volatilität (360 Tage) TimmInvest Europa Plus Fonds AK I: 4,27% (Quelle: Bloomberg)
Hinweis zur steuerlichen Behandlung
Der TimmInvest Europa Plus Fonds ist steuerlich als Aktienfonds klassifiziert und profitiert in Deutschland von der gesetzlichen 30-%-Teilfreistellung. Dadurch werden Erträge aus dem Fonds – im Gegensatz zu Einzelaktien, Festgeld oder Rentenfonds, bei denen Erträge grundsätzlich voll steuerpflichtig sind – nur zu 70 % der Abgeltungsteuer unterworfen. Die steuerliche Abwicklung erfolgt automatisch über die depotführende Stelle.
Produktpräsentation
Hier geht es zur aktuellen Präsentation über die zwei Anteilklassen des TimmInvest Europa Plus Fonds:
Noch Fragen?
Werfen Sie gern einen Blick in unseren aktuellen Frage- und Antwort-Katalog (FAQ) — zum Beispiel:
“Wie hoch ist die jährliche Ausschüttung im TimmInvest Europa Plus Fonds – und wie werden Ausschüttungen (Anteilklass P) bzw. die Vorabpauschale (Anteilklasse I) steuerlich behandelt?“
Sie möchten persönlich zum TimmInvest Europa Plus Fonds beraten werden? Gerne! Melden Sie sich bitte am besten per E-Mail: thomas.timmermann@timminvest.com
TimmInvest Europa Plus Fonds AK P (Anteilklasse P)
WKN: A2QCXX ISIN:DE000A2QCXX0180
Verwaltungsgebühr: 1,00 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Jährliche Ausschüttung vor Weihnachten: 5.12.2025: €4,50 – 16.12.2024: €3,50 – 15.12.2023: €3,50 – 15.12.2022: €3,00 – 15.12.2021: €4,00.
Anteilwert AK P
03.12.2025: €115,14
04.12.2025: €110,82 (nach Ausschüttung von €4,50)
30.12.2025: €111,52
Aktuell:
28.01.2026: €112,74
29.01.2026: €112,99
Quelle: Universal Investment
TimmInvest Europa Plus Fonds AK I (Anteilklasse I)
WKN: A3DQ2V ISIN:DE000A3DQ2V1
Strategie: Identisch mit der Anteilklasse P – gleiches Portfolio, gleiche Absicherungsstrategie.
Verwaltungsgebühr: 0,50 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Ausschüttung: Thesaurierend – keine Auszahlung.
Neue Mindestanlagesumme:
Die Einstiegsschwelle wurde auf Wunsch vieler Anleger deutlich gesenkt –
von bisher € 100.000 auf nur € 10.000.
Für spätere Zukäufe gilt keine Mindestgrenze.
Der Erwerb ist auch für Privatanleger möglich.
Mit dieser Anpassung möchten wir einem breiteren Anlegerkreis den Zugang zu unserer institutionellen Anteilklasse ermöglichen – bei weiterhin attraktiven Konditionen.
Anteilwert AK I
30.12.2025: €121,35
Zuletzt:
28.01.2026: €122,72
29.01.2026: €122,99
Quelle: Universal Investment