Noch letzten Freitag konnten wir uns über ein neues Allzeithoch im Index und Fonds freuen. Dann kam, was viele Marktteilnehmer bereits erwartet hatten: der Angriff der USA und Israels auf den Iran.
Ziel der Operation ist aus westlicher Sicht eine Befriedung der Region und möglicherweise ein politischer Neuanfang mit einer neuen iranischen Regierung. Gelingt dies, könnten Sanktionen aufgehoben werden und die geopolitischen Risiken im Nahen Osten deutlich sinken. In diesem Szenario wäre sogar denkbar, dass der Ölpreis mittelfristig unter das Niveau vor dem Aufmarsch der US-Armee im Nahen Osten fällt.
Doch daran glauben derzeit nicht alle Marktteilnehmer. Innerhalb weniger Tage ist daher eine massive Derisking-Welle über die europäischen Aktienmärkte gerollt. Wie bei vergleichbaren geopolitischen Eskalationen beobachten wir aktuell wieder eine sehr hohe Korrelation zwischen Aktienmärkten und Ölpreis.
Ölpreis (Brent Future)
Der Grund liegt in der zentralen Bedeutung der Region für die globale Energieversorgung. Durch die Straße von Hormus fließen rund 20 % der weltweiten Ölversorgung. Gleichzeitig wurden wichtige Energieanlagen im Nahen Osten beeinträchtigt oder vorsorglich stillgelegt.
Schon kleine Störungen können starke Preisbewegungen auslösen. Historische Analysen zeigen, dass ein Rückgang der globalen Ölproduktion um 1 % typischerweise einen Preisanstieg von rund 4 % nach sich zieht.
Für europäische Aktienmärkte kommt ein zweiter Faktor hinzu: die Gaspreise.
Gaspreis (ICE Endex Dutch TTF Natural Gas Futures)
Europa ist energiepolitisch deutlich stärker abhängig von Importen als die USA. Während amerikanische Energieproduzenten von steigenden Ölpreisen teilweise profitieren können, wirken höhere Energiepreise in Europa fast ausschließlich wachstumsdämpfend.
Ein nachhaltiger Energiepreisschock würde daher direkt auf Inflation und Wirtschaftswachstum wirken. Modellrechnungen von Bloomberg Economics zeigen, dass ein Ölpreis im Bereich von rund 100 USD pro Barrel die Inflation spürbar erhöhen und das Wachstum im Euroraum merklich bremsen könnte. Genau dieses Risiko preisen die Märkte aktuell ein.
Absicherungszone erreicht
Im Fondsmanagement des TimmInvest Europa Plus Fonds gab es entsprechend viel zu tun. Der STOXX Europe 600 Index hat in nur zwei Tagen fast 5 % verloren und damit die zuletzt immer wieder schrittweise erhöhte Absicherungszone erreicht.
STOXX Europe 600 Index und Absicherungszone
Die oberhalb der Zone zur Erzielung von Seitwärtsrenditen verkauften kurzfristigen Call-Optionen konnten vollständig eingedeckt werden. Gleichzeitig wurden kleinere neue Positionen aufgebaut.
Innerhalb der Absicherungszone wurden erste Absicherungsgewinne realisiert.
Der Fonds ist damit zur Wochenmitte offen positioniert für eine mögliche schnelle Erholung der Märkte. Gleichzeitig bleibt er unterhalb der Absicherungszone vollständig abgesichert. Insgesamt hat die Overlay-Schutzfunktion des Fonds in diesem kurzen Einbruch gut funktioniert. Obwohl die Absicherungszone erst auf dem aktuellen Marktniveau erreicht wurde, hat der Fonds auf dem Weg dorthin im Vergleich zum Index deutlich weniger verloren.
Nun geht es darum, an einer möglichen Erholung der europäischen Aktienmärkte möglichst gut zu partizipieren, ohne die Schutzwirkung nach unten aufzugeben. Sollte sich der Konflikt jedoch weiter ausweiten und der STOXX Europe 600 Index tiefer in die Absicherungszone rutschen, stehen die Abschöpfung weiterer Absicherungserträge sowie eine schrittweise Absenkung der Absicherungszone im Vordergrund.
Die Entwicklung der Energiepreise wird dabei der entscheidende Indikator bleiben: Die Öl- und Gascharts werden den Weg weisen.
Ich wünsche Ihnen eine erfolgreiche zweite Wochenhälfte.
Thomas Timmermann
Vortragsankündigung
Heimatmarkt Europa: Chancen im fragmentierten globalen Umfeld
Risiken managen. Chancen nutzen – ungefiltert aus dem Markt.
28. März, 10:00 Uhr – Anlegertag München, Vortragsraum 5 (Highline)
TimmInvest Europa Plus Fonds (alle Anteilklassen)
04.03.2026 10:58 Uhr
Fondsvolumen: €17.671.841 (02.03.2026)
Aktuelle Ausrichtung des Fonds: 100 % Absicherung ab Beginn der Absicherungszone bei 605 Indexpunkten (Durchschnitt aller Basispreise der über EUREX gekauften STOXX Europe 600-Absicherungsoptionen). Achtung: Durch die Absicherung entstehen Kosten. Der Abstand zum aktuellen Indexstand des STOXX Europe 600 bei 607,90 Indexpunkten beträgt derzeit ca. 0,47 %.
Aktuelle (geschätzte) Fondsparameter:
Aktienanteil im Fonds: ca. 94,21% (passive Abbildung des STOXX Europe 600 Index)
Mathematisch errechnet Aktienquote (Aktien plus Derivate Positionen): ca. 51,60%
VAR (Value at Risk) Auslastung: 57,25 per 02.03. (Vergleich: reiner Aktienfonds: 100%; Geldmarkt: 0%) (Quelle: Universal)
Volatilität (360 Tage) STOXX Europe 600 Index: 13,42% (Quelle: Bloomberg)
Volatilität (360 Tage) TimmInvest Europa Plus Fonds AK I: 4,30% (Quelle: Bloomberg)
Hinweis zur steuerlichen Behandlung
Der TimmInvest Europa Plus Fonds ist steuerlich als Aktienfonds klassifiziert und profitiert in Deutschland von der gesetzlichen 30-%-Teilfreistellung. Dadurch werden Erträge aus dem Fonds – im Gegensatz zu Einzelaktien, Festgeld oder Rentenfonds, bei denen Erträge grundsätzlich voll steuerpflichtig sind – nur zu 70 % der Abgeltungsteuer unterworfen. Die steuerliche Abwicklung erfolgt automatisch über die depotführende Stelle.
Produktpräsentation
Hier geht es zur aktuellen Präsentation über die zwei Anteilklassen des TimmInvest Europa Plus Fonds:
Noch Fragen?
Werfen Sie gern einen Blick in unseren aktuellen Frage- und Antwort-Katalog (FAQ) — zum Beispiel:
“Wie hoch ist die jährliche Ausschüttung im TimmInvest Europa Plus Fonds – und wie werden Ausschüttungen (Anteilklass P) bzw. die Vorabpauschale (Anteilklasse I) steuerlich behandelt?“
Sie möchten persönlich zum TimmInvest Europa Plus Fonds beraten werden? Gerne! Melden Sie sich bitte am besten per E-Mail: thomas.timmermann@timminvest.com
TimmInvest Europa Plus Fonds AK P (Anteilklasse P)
WKN: A2QCXX ISIN:DE000A2QCXX0
Verwaltungsgebühr: 1,00 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Jährliche Ausschüttung vor Weihnachten: 5.12.2025: €4,50 – 16.12.2024: €3,50 – 15.12.2023: €3,50 – 15.12.2022: €3,00 – 15.12.2021: €4,00.
Anteilwert AK P
03.12.2025: €115,14
04.12.2025: €110,82 (nach Ausschüttung von €4,50)
30.12.2025: €111,52
Aktuell:
27.02.2026: €115,97
02.03.2026: €115,18
Quelle: Universal Investment
TimmInvest Europa Plus Fonds AK I (Anteilklasse I)
WKN: A3DQ2V ISIN:DE000A3DQ2V1
Strategie: Identisch mit der Anteilklasse P – gleiches Portfolio, gleiche Absicherungsstrategie.
Verwaltungsgebühr: 0,50 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Ausschüttung: Thesaurierend – keine Auszahlung.
Neue Mindestanlagesumme:
Die Einstiegsschwelle wurde auf Wunsch vieler Anleger deutlich gesenkt –
von bisher € 100.000 auf nur € 10.000.
Für spätere Zukäufe gilt keine Mindestgrenze.
Der Erwerb ist auch für Privatanleger möglich.
Mit dieser Anpassung möchten wir einem breiteren Anlegerkreis den Zugang zu unserer institutionellen Anteilklasse ermöglichen – bei weiterhin attraktiven Konditionen.
Anteilwert AK I
30.12.2025: €121,35
Zuletzt:
27.02.2026: €126,27 Allzeithoch
02.03.2026: €125,41
Quelle: Universal Investment