Nach den heftigen Rückschlägen bei amerikanischen Technologieaktien stellt sich die Frage: Platzt die KI-Blase oder werden überzogene Erwartungen korrigiert? Gleichzeitig hoffen Europas Börsen auf Entlastung durch sinkende Energiepreise. Im neuen Gespräch mit Andreas Gross vom Börsenradio erläutere ich, warum ich die Korrektur für heilsam halte und Europa weiterhin gute Chancen zutraue.
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Wie viel Unsicherheit steckt nach den US-Zwischenwahlen bereits in den Kursen? Was bedeuten die Nachrichten um Nvidia? Und unter welchen Voraussetzungen könnte Europa noch eine Jahresendrally erleben? Darüber sprechen wir im rund zwölfminütigen Interview.
Das Interview wurde am 9. November 2026 gegen 9:40 Uhr aufgezeichnet.
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KI bleibt, die Einbahnstraße ist vorbei
An der langfristigen Bedeutung künstlicher Intelligenz zweifle ich nicht. Die Technologie wird sich durchsetzen und die Produktivität verändern. Das bedeutet allerdings nicht, dass jede KI-Aktie zu jedem Preis attraktiv ist. Der Markt war sich aus meiner Sicht in den vergangenen 18 Monaten zu sicher, dass es immer weiter nach oben geht.
Jetzt werden die Erwartungen überprüft. Nach den US-Zwischenwahlen sorgen mögliche Einschränkungen beim Ausbau von Rechenzentren für zusätzliche Nervosität. Bei Nvidia kommt die Unsicherheit um Unternehmenschef Jensen Huang hinzu. Der Verwaltungsrat hat eine unabhängige Untersuchung zu Berichten über eine mögliche ausländische Geheimdienstoperation eingeleitet. Zugleich sieht er bislang keinen Grund anzunehmen, dass nationale Sicherheitsinteressen oder Unternehmensgeheimnisse kompromittiert wurden.
Für mich ist das bislang eine kräftige Korrektur. Wer sich für einen Einstieg bei Technologieaktien interessiert, sollte sich deshalb mit diesem Markt beschäftigen. Dass die Kurse gefallen sind, bedeutet aber noch nicht, dass die Bodenbildung abgeschlossen ist. Im Podcast ordnen wir diese Unterscheidung genauer ein.
Der Jahresvergleich zeigt, wie eng Europa herangerückt ist
Der Nasdaq 100 liegt im dargestellten Jahresvergleich noch vor dem breiten europäischen Aktienmarkt. Die jüngste Korrektur hat seinen Vorsprung allerdings deutlich verkleinert. Europas Börsen haben sich in dieser Phase robuster gezeigt und sind wieder näher an die amerikanischen Technologiewerte herangerückt.
Gesamtrenditen einschließlich Dividenden in Euro vom 2. Januar bis 6. November 2026. Datenquelle: Bloomberg, Stand: 6. November 2026.
Fünf Jahre rücken die jüngsten Bewegungen ins Verhältnis
Über fünf Jahre bleibt der Vorsprung der amerikanischen Technologiewerte deutlich. Der KI-Boom hat dem Nasdaq 100 einen kräftigen Schub gegeben, allerdings begleitet von stärkeren Kursschwankungen. Die jüngste Korrektur trifft damit auf eine außergewöhnliche Hausse. Sie ist für mich kein Beleg dafür, dass der technologische Wandel endet. Entscheidend bleibt, welche Unternehmen daraus dauerhaft profitable Geschäftsmodelle machen. Europas breiter aufgestellter Aktienmarkt bietet dazu eine Ergänzung, weil seine Entwicklung weniger stark an den Erwartungen an wenige große Technologiekonzerne hängt.
Gesamtrenditen einschließlich Dividenden in Euro vom 9. November 2021 bis 6. November 2026. Datenquelle: Bloomberg, Stand: 6. November 2026.
Europas Chance liegt vor allem bei der Energie
Für Europas Unternehmen sind die Energiepreise ein besonders wichtiger Hebel. Zum Zeitpunkt unseres Gesprächs lag Brent bei rund 96,50 US-Dollar je Barrel. Das ist eine Beruhigung, aber noch keine vollständige Entspannung. Ein Ende der geopolitischen Konflikte lässt sich daraus bisher nicht ableiten.
Sollten die Ölpreise weiter sinken und sich die Technologieaktien stabilisieren, könnte das Europas Börsen zusätzlichen Rückenwind geben. Im Gespräch geht es auch darum, warum ich neben den Leitzinsen besonders auf die langfristigen Anleiherenditen schaue.
Wie wir im Fonds damit umgehen
Im TimmInvest Europa Plus Fonds bleiben wir abgesichert. Unsere mathematische Aktienquote einschließlich Derivaten lag zum Aufnahmezeitpunkt bei rund 55 Prozent. Sie beschreibt die rechnerische Kurssensitivität, nicht den Anteil der tatsächlich gehaltenen Aktien. Unsere Seitwärtspositionen im EURO STOXX 50 waren ebenfalls eher nach oben ausgerichtet.
Wie wir diese Positionen begleiten und die Absicherung bei neuen Höchstständen im STOXX Europe 600 weiter nachziehen wollen, erläutere ich im Interview. Die Absicherung soll stärkere Rückschläge abfedern; eine Kapitalgarantie bietet sie nicht.
Viel Freude beim Anhören.
Thomas Timmermann
Hinweis zur Ausschüttung am kommenden Montag: Am 16. November 2026 wird der Anteilwert der Anteilklasse P des TimmInvest Europa Plus Fonds ausschüttungsbedingt um 7,00 Euro je Anteil vermindert. Die Gutschrift erfolgt anschließend mit Wertstellung zum 17. November 2026; der Zeitpunkt der Anzeige kann je nach depotführender Bank abweichen. Die Ausschüttung ist keine zusätzliche Rendite, sondern wird aus dem Fondsvermögen ausgezahlt.
Dieser Beitrag dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar. Aussagen zur Fondspositionierung beschreiben eine Momentaufnahme und können sich jederzeit ändern. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Treffen wir uns beim Börsentag Hamburg
Am 21. November 2026 freue ich mich auf den Börsentag Hamburg in der Handelskammer Hamburg.
Von 13:00 bis 13:45 Uhr spreche ich im Commerzsaal unter dem Titel „Europa gehört ins Depot: Aktueller Marktausblick – Chancen erkennen, Risiken begrenzen“.
Im Mittelpunkt stehen die dann aktuellen Entwicklungen an den Kapitalmärkten und die Frage, warum europäische Aktien aus meiner Sicht in ein langfristiges Portfolio gehören. Dabei geht es nicht nur um Chancen, sondern auch darum, wie sich Risiken in einem anspruchsvollen Marktumfeld konsequent begrenzen lassen.
Außerdem gebe ich einen Einblick in die aktuelle Positionierung und tägliche Steuerung des TimmInvest Europa Plus Fonds.
Ich freue mich auf meinen Vortrag und den persönlichen Austausch mit Ihnen in Hamburg. Den direkten Link zum Vortragsprogramm des Börsentags Hamburg finden Sie hier:
Börsentag Hamburg Vortragsprogramm
TimmInvest Europa Plus Fonds (alle Anteilklassen)
Stand: 9. November 2026, 13:13 Uhr
Der langfristige Aufwärtstrend im STOXX Europe 600 ist intakt. Mit 654,38 Punkten notiert der vom Fonds passiv abgebildete Index knapp unter dem Beginn unserer Absicherungszone bei 655 Punkten, die im heutigen Handelsverlauf bereits erreicht wurde. Der Index liegt oberhalb seiner 100- und 200-Tage-Linie und nahe seinen bisherigen Höchstständen.
Im Fondsmanagement liegt der Fokus auch zu Wochenbeginn auf der Erzielung von Seitwärtsrenditen. Die mathematische Aktienquote einschließlich Derivaten beträgt aktuell rund 55 Prozent. Der Fonds ist damit weiterhin defensiver positioniert als ein vollständig investiertes Aktienportfolio, bleibt aber an steigenden europäischen Aktienmärkten beteiligt.
STOXX Europe 600 mit gleitenden Durchschnitten, langfristiger Aufwärtstrendlinie und Beginn der Absicherungszone bei 655 Punkten. Quelle: Bloomberg, Stand 09.11.2026, 13:13 Uhr.
Fonds- und Risikoparameter
- Aktienbestand vor Berücksichtigung der Derivatepositionen: ca. 94,50 %
- Mathematische Aktienquote einschließlich Derivatepositionen: ca. 55 %
Zur Einordnung: 100 Prozent entsprechen näherungsweise der Kurssensitivität eines vollständig investierten Aktienportfolios. Bei 0 Prozent wäre die Position gegenüber kleinen Aktienmarktbewegungen rechnerisch neutral. - VaR-Auslastung: 46,50 %
Quelle: Universal Investment - Volatilität über 360 Tage: Fonds 5,18 %
Quelle: Bloomberg
Hinweis zur Absicherungsstrategie
Die Absicherung soll stärkere Kursverluste abfedern und die Schwankungen des Fonds reduzieren. Ihre Wirkung hängt unter anderem vom Marktniveau, den eingesetzten Optionen und der Zusammensetzung des Portfolios ab. Eine Absicherung bedeutet keine Kapitalgarantie für den Fonds. Derivate können zusätzliche Risiken verursachen; ihre Kosten können die Rendite und die Beteiligung an steigenden Märkten begrenzen. Ausführliche Informationen enthalten das Basisinformationsblatt und der Verkaufsprospekt in den unten verlinkten Fondsunterlagen.
Hinweis zur steuerlichen Behandlung
Der TimmInvest Europa Plus Fonds ist steuerlich als Aktienfonds klassifiziert. Für Privatanleger, die ihre Anteile im Privatvermögen halten, sind nach derzeitiger Rechtslage grundsätzlich 30 Prozent der Erträge von der Besteuerung freigestellt. Die konkrete steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Anlegers ab und kann sich durch gesetzliche Änderungen verändern. Die vorstehenden Angaben dienen ausschließlich der allgemeinen Information und stellen keine steuerliche Beratung dar. Bei steuerlichen Fragen wenden Sie sich bitte an einen Steuerberater.
Monatliche Fondspräsentation
Hier geht es zur aktuellen Präsentation der beiden Anteilklassen des TimmInvest Europa Plus Fonds:
Monatspräsentation November 2026
Weitere Informationen
In unserem Fragen-&-Antworten-Katalog (FAQ) finden Sie Informationen zum TimmInvest Europa Plus Fonds – unter anderem zur Investmentstrategie, zum Risikomanagement, zu Kosten, Steuern, Ausschüttungen sowie zur mathematischen Aktienquote.
Weiterführende Informationen, aktuelle Fondsdaten und die rechtlich maßgeblichen Dokumente finden Sie außerdem auf den nachfolgend verlinkten Seiten von Universal Investment.
Bei allgemeinen Fragen zum Fonds oder zur dargestellten Investmentstrategie können Sie mich per E-Mail erreichen:
Thomas Timmermann: thomas.timmermann@timminvest.com
TimmInvest Europa Plus Fonds AK P (Anteilklasse P)
WKN: A2QCXX ISIN: DE000A2QCXX0
Verwaltungsgebühr: 1,00 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Ausschüttung 2026: 7,00 € je Anteil
Ausschüttungstermin: 16. November 2026
Wertstellung: 17. November 2026
Eine Ausschüttung ist nicht mit einer zusätzlichen Rendite gleichzusetzen. Der Anteilwert vermindert sich bei ansonsten unveränderten Bedingungen entsprechend um den ausgeschütteten Betrag.
Bisherige Ausschüttungen der Anteilklasse P je Anteil:
2025: 4,50 € · 2024: 3,50 € · 2023: 3,50 € · 2022: 3,00 € · 2021: 4,00 €
Quelle: Universal Investment. Die individuelle Gutschrift kann je nach depotführender Stelle abweichen. Steuerliche Auswirkungen hängen von den persönlichen Verhältnissen des Anlegers ab. Frühere Ausschüttungen sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ausschüttungen.
TimmInvest Europa Plus Fonds AK I (Anteilklasse I)
WKN: A3DQ2V ISIN: DE000A3DQ2V1
Strategie: Identisch mit der Anteilklasse P – gleiches Portfolio, gleiche Absicherungsstrategie.
Verwaltungsgebühr: 0,50 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Ertragsverwendung: thesaurierend – die Erträge verbleiben im Fonds.
Mindestanlagesumme: 10.000 €
Die Anteilklasse I steht institutionellen Investoren und Privatanlegern gleichermaßen offen. Für spätere Zukäufe gilt keine Mindestanlage.