Europawahl bringt Frankreich ins Rutschen!

Wie so oft, ist es ein vollkommen unerwarteter (kleiner) schwarzer Schwan (black swan), der die Aktienmärkte in Europa unter Druck bringt. Nachdem der französische Präsident Macron für den 30. Juni und 7. Juli Neuwahlen ausgerufen hat, wächst die Angst vor einer potentiellen rechten Regierung. Da die euroskeptische und rechtspopulistische Partei Rassemblement National gemäß Wahlprogramm u.a. das Rentenalter wieder herabsetzen will, befürchtet der Kapitalmarkt einen weiteren Anstieg der französischen Schulden. Dabei sind diese jetzt schon insgesamt höher als in den USA:

Vergleich Verschuldung Frankreich/USA, Quelle: TimmInvest, Bloomberg

Das liegt insbesondere an der Verschuldung der Unternehmen (Non-Fin Corp Debt). Sie ist wesentlich höher als in den USA. Ein weiterer Anstieg der Schulden in Frankreich wird vom Kapitalmarkt kritisch gesehen. Genau aus diesem Grund hatte Präsident Macron das Renteneintrittsalter ja zuletzt von 62 auf 64 Jahre erhöht. Und genau diesen Schritt wollen die Oppositionsparteien wieder rückgängig machen. Sollte die Verschuldung jedoch weiter anwachsen und gleichzeitig die Bestrebungen zunehmen, aus dem Euro auszutreten, so sind das schlechte Nachrichten für den französischen Aktienmarkt. Dementsprechend hat der CAC 40 Index auch in kürzester Zeit seine gesamten Jahresgewinne abgegeben:

Französischer Aktienindex CAC 40, Quelle: TimmInvest, Bloomberg

Und der hohe Anteil der französischen Aktien im STOXX Europe 600 hat auch diesen Index zum Ende der Woche ins Minus gedrückt. Wegen der breiten Diversifikation allerdings weit weniger, als hätte man ausschließlich in französische Aktien investiert! Diese sind z.B. im Aktienportfolio des TimmInvest Europa Plus Fonds nur zu ca. 15,85% vertreten. Heute hat es sich also durchaus ausgezahlt, dass der Fonds mit ca. 300 Aktien den breiten STOXX Europe 600 Index nachbildet und nicht nur den CAC 40 oder den Euro Stoxx 50.

Zusätzlich ist heute aber auch der erste Tag in diesem Jahr, an dem die Absicherungszone relevant wird: Denn der STOXX Europe 600 Index ist zu zum Ende der Woche ca. 0,6% in diese Zone eingetaucht:

STOXX Europe 600 Index, Quelle: TimmInvest, Bloomberg

Im Chart sind gut die graue 100-Tage-Linie und die rote 200-Tage-Linie zu erkennen. Noch befindet sich der Index über diesen wichtigen technischen Marken und es gibt keinerlei Anzeichen eines beginnenden Bärenmarkts. Trotzdem zeigt der überraschende Kursrutsch am französischen Aktienmarkt, wie wichtig es sein kann, eine Absicherung an Bord zu haben.

Ich wünsche Ihnen ein schönes Wochenende und der deutschen Nationalmannschaft einen gelungenen Start in die Fussball-Europameisterschaft!

TimmInvest Europa Plus Fonds (alle Anteilklassen)

14.06.2024 (17:45 Uhr)

Fondsvolumen: ca. €12.960.095,-

Aktuelle Ausrichtung des Fonds: defensiv! Absicherung erst ab Start Absicherungszone! Achtung: durch Absicherung entstehen Kosten!

Aktuelle (geschätzte) Fondsparameter:

Aktienanteil im Fonds: ca. 96,37%

Synthetische Aktienquote (Aktien plus Derivate Positionen): ca. 53,10%

Aktueller Stand Stoxx Europe 600 Index (SXXP): 511,20 Indexpunkte

Absicherungsquote innerhalb der (Kern) Absicherungszone ab 513,45 Indexpunkten (Durchschnitt aller Basispreise der EUREX STOXX Europe 600 Absicherungsoptionen): 99,30% (ohne Begrenzung)

VAR (Value at Risk) Auslastung: 46.30% (Vergleich: reiner Aktienfonds: 100%; Geldmarkt: 0%)

Produktpräsentation

Hier geht es zur aktuellen Präsentation über die zwei Tranchen des TimmInvest Europa Plus Fonds:

Fondsportrait Juni 2024

Sie möchten persönlich zum TimmInvest Europa Plus Fonds beraten werden? Gerne! Melden Sie sich bitte am besten per E-Mail: thomas.timmermann@timminvest.com