Nach all der Aufregung rund um Davos lohnt zum Wochenende ein nüchterner Blick auf die technische Realität der europäischen Aktienmärkte.
Heute Morgen veröffentlichte Bloomberg ein Update zu den Analystenumfragen für die erwarteten Indexstände zum Jahresende 2026. Im Durchschnitt rechnen die befragten Analysten mit folgenden Niveaus:
- DAX: 26.511 Punkte
- EURO STOXX 50: 6.122 Punkte
- STOXX Europe 600: 622 Punkte
Letzterer ist der Index, den der TimmInvest Europa Plus Fonds physisch abbildet.
Analysten Schätzungen STOXX Europe 600 Index, Quelle: Bloomberg
Der Vergleich mit den aktuellen Indexständen zeigt schnell: Das von den Analysten erwartete Kurspotenzial für europäische Aktien wird derzeit als überschaubar eingeschätzt. Ob sich diese Einschätzung bewahrheitet, weiß naturgemäß niemand.
Ein Blick auf die technische Lage fällt jedoch konstruktiv aus. Alle genannten Indizes befinden sich in intakten Aufwärtstrends, die 100- und 200-Tage-Linien liegen deutlich unter den aktuellen Kursniveaus.
STOXX Europe 600 Index & Absicherungszone, Quelle: TimmInvest, Bloomberg
Selbst eine längere Seitwärtsphase oder moderate Rücksetzer würden das technische Gesamtbild nicht beschädigen. Eine solche Entwicklung ist nicht unwahrscheinlich, da die erfolgsverwöhnte Wall Street zuletzt an Dynamik verloren hat. Die großen US-Technologiewerte waren und sind die zentralen Treiber der globalen Hausse.
Gleichzeitig senden andere Marktsegmente klare Signale: Die relative Stärke des breiten Russell-Index sowie die anhaltende Hausse am Goldmarkt deuten darauf hin, dass Schutz und Diversifikation aktuell eine hohe Priorität bei Investoren haben.
Bemerkenswert ist dieser Befund vor dem Hintergrund, dass nahezu täglich immer noch über die enormen Wachstumsperspektiven der KI-Revolution diskutiert wird. Diese Entwicklung ist jedoch kapital- und energieintensiv. Zusätzlich treffen hohe private Investitionsbedarfe auf einen ausgeprägten fiskalpolitischen Finanzierungsbedarf der großen Volkswirtschaften. Hinzu kommen für dieses Jahr angekündigte große IPOs, etwa im Umfeld von SpaceX.
In Kombination mit den bereits im letzten Blog angesprochenen Veränderungen der japanischen Geld- und Fiskalpolitik könnten die Rentenmärkte daher im laufenden Jahr wieder stärker in den Fokus rücken.
Fazit:
Trotz tiefgreifender politischer und geopolitischer Veränderungen spricht derzeit vieles für ein grundsätzlich konstruktives Börsenjahr – allerdings mit begrenztem Kurspotenzial und erhöhten Schwankungen. Umso wichtiger ist die Fähigkeit, kurzfristig flexibel und diszipliniert reagieren zu können.
Ich wünsche Ihnen ein erholsames Wochenende.
Ihr
Thomas Timmermann
Derivate-Ecke
Details zur Overlay-Struktur für derivaterfahrene Investoren
Im Portfolio-Management des TimmInvest Europa Plus Fonds steht eine robuste Schutzfunktion im Mittelpunkt. Die Overlay-Strategie aus Absicherungsoptionen soll es ermöglichen, an weiterem Aufwärtspotenzial der europäischen Aktienmärkte zu partizipieren und gleichzeitig Abwärtsrisiken konsequent zu begrenzen. Ziel ist eine attraktive Rendite bei möglichst geringem Risiko, umgesetzt in einem steuereffizienten Aktienfonds, bei dem 30 % der Erträge steuerfrei bleiben.
Da Absicherungskosten die Rendite belasten, besteht die zweite Kernaufgabe des Portfolio-Managements darin, durch den Verkauf von Call-Optionen gezielt Seitwärtsprämien zur Gegenfinanzierung zu vereinnahmen. Zum Jahreswechsel waren dies nahezu ausschließlich verkaufte Call-Optionen auf den STOXX Europe 600.
In den vergangenen beiden Handelstagen wurden diese Positionen vollständig in verkaufte EURO STOXX 50 Call-Optionen umgeschichtet. Gleichzeitig wurde die Restlaufzeit deutlich verkürzt, um einen höheren Zeitwertverfall zu realisieren. Der Optionsmarkt im EURO STOXX 50 ist erheblich liquider und eignet sich deutlich besser für eine kurzfristige, taktische Steuerung der Seitwärtsstrategie.
Hinzu kommt, dass kurzfristige Optionen aufgrund der aktuellen geopolitischen Unsicherheiten derzeit höhere Prämien bieten als länger laufende Kontrakte. Im Zuge der Umschichtung wurde die Kontraktzahl leicht reduziert, um die mathematische Aktienquote moderat anzuheben.
Insgesamt ist der Fonds damit aktuell stärker nach oben geöffnet, ohne die Schutzfunktion zu vernachlässigen.
Vortragsankündigung
Potenzial 2026 – Fondsmanagement ohne Filter
Europas Perspektive zwischen Wall Street und Realität
Vortrag am 31. Januar um 10:00 Uhr am Börsentag Dresden
TimmInvest Europa Plus Fonds (alle Anteilklassen)
23.01.2026 12:02 Uhr
Fondsvolumen: €17.042.799,- (22.01.2026)
Aktuelle Ausrichtung des Fonds: 100% Absicherung ab Start Absicherungszone bei 582.50 Indexpunkten (Durchschnitt aller Basispreise der gekauften EUREX STOXX Europe 600 Absicherungsoptionen)
Achtung: durch Absicherung entstehen Kosten!
Aktuelle (geschätzte) Fondsparameter:
Aktienanteil im Fonds: ca. 97,34% (passive Abbildung des STOXX Europe 600 Index)
Mathematisch errechnet Aktienquote (Aktien plus Derivate Positionen): ca. 45,80%
Aktueller Stand Stoxx Europe 600 Index (SXXP): ca. 606.90 Indexpunkte
VAR (Value at Risk) Auslastung: 34,21 per 22.01. (Vergleich: reiner Aktienfonds: 100%; Geldmarkt: 0%) (Quelle: Universal)
Volatilität (360 Tage) STOXX Europe 600 Index: 13,26% (Quelle: Bloomberg)
Volatilität (360 Tage) TimmInvest Europa Plus Fonds AK I: 4,26% (Quelle: Bloomberg)
Produktpräsentation
Hier geht es zur aktuellen Präsentation über die zwei Anteilklassen des TimmInvest Europa Plus Fonds:
Noch Fragen?
Werfen Sie gern einen Blick in unseren aktuellen Frage- und Antwort-Katalog (FAQ) — zum Beispiel:
“Wie hoch ist die jährliche Ausschüttung im TimmInvest Europa Plus Fonds – und wie werden Ausschüttungen (Anteilklass P) bzw. die Vorabpauschale (Anteilklasse I) steuerlich behandelt?“
Sie möchten persönlich zum TimmInvest Europa Plus Fonds beraten werden? Gerne! Melden Sie sich bitte am besten per E-Mail: thomas.timmermann@timminvest.com
TimmInvest Europa Plus Fonds AK P (Anteilklasse P)
WKN: A2QCXX ISIN:DE000A2QCXX0180
Verwaltungsgebühr: 1,00 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Jährliche Ausschüttung vor Weihnachten: 5.12.2025: €4,50 – 16.12.2024: €3,50 – 15.12.2023: €3,50 – 15.12.2022: €3,00 – 15.12.2021: €4,00.
Anteilwert AK P
03.12.2025: €115,14
04.12.2025: €110,82 (nach Ausschüttung von €4,50)
30.12.2025: €111,52
Aktuell:
21.01.2026: €112,41
22.01.2026: €112,75
Quelle: Universal Investment
TimmInvest Europa Plus Fonds AK I (Anteilklasse I)
WKN: A3DQ2V ISIN:DE000A3DQ2V1
Strategie: Identisch mit der Anteilklasse P – gleiches Portfolio, gleiche Absicherungsstrategie.
Verwaltungsgebühr: 0,50 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Ausschüttung: Thesaurierend – keine Auszahlung.
Neue Mindestanlagesumme:
Die Einstiegsschwelle wurde auf Wunsch vieler Anleger deutlich gesenkt –
von bisher € 100.000 auf nur € 10.000.
Für spätere Zukäufe gilt keine Mindestgrenze.
Der Erwerb ist auch für Privatanleger möglich.
Mit dieser Anpassung möchten wir einem breiteren Anlegerkreis den Zugang zu unserer institutionellen Anteilklasse ermöglichen – bei weiterhin attraktiven Konditionen.
Anteilwert AK I
30.12.2025: €121,35
Zuletzt:
21.01.2026: €122,37
22.01.2026: €122,72
Quelle: Universal Investment