Gestern habe ich in meinem Blogbeitrag „5 Prozent Zinsen, 6 Dollar Diesel – jetzt konsolidieren die Börsen“ beschrieben, warum die Kombination aus steigenden Energiepreisen, hohen Anleiherenditen und neuen Inflationsrisiken inzwischen auch an den Aktienmärkten Spuren hinterlässt.
Heute folgt die hörbare Fortsetzung.
Beim Anlegertag Düsseldorf habe ich mit Peter Heinrich von Börsenradio darüber gesprochen, wie diese Entwicklungen einzuordnen sind – und wann aus einer gesunden Konsolidierung ein ernsthafteres technisches Warnsignal werden könnte.
Erst unter der 200-Tage-Linie wird es kritisch
Im Mittelpunkt des Gesprächs steht weniger die Frage, warum die Märkte derzeit nachgeben. Die Belastungsfaktoren habe ich im gestrigen Blog ausführlich beschrieben.
Entscheidender ist jetzt: Wo liegen die Grenzen?
Technisch bleiben die Aktienmärkte trotz der jüngsten Verluste vergleichsweise stabil. Erst wenn wichtige Indizes nachhaltig unter ihre 200-Tage-Linien fallen, wird das Bild kritisch. Noch ist dieser Punkt nicht erreicht.
Was bedeuten 5 Prozent Rendite für Aktien?
Im Podcast vertiefen wir außerdem eine der zentralen Fragen des gestrigen Blogs: Was passiert, wenn zehnjährige US-Staatsanleihen tatsächlich rund 5 Prozent Rendite bieten?
Dann werden Anleihen zu einer ernsthaften Alternative für Investoren. Das erhöht den Bewertungsdruck auf Aktien – insbesondere auf hoch bewertete Technologieunternehmen – und macht die bevorstehende Entscheidung der US-Notenbank umso wichtiger.
Zugleich sprechen wir über die andere Seite des Szenarios: Entspannt sich einer der geopolitischen Konflikte und geben Öl- und Dieselpreise nach, könnte es an den europäischen Börsen zu kräftigem Short-Covering und einer schnellen Erholung kommen.
Wie reagiert der TimmInvest Europa Plus?
Im Gespräch erläutere ich auch, wie wir den TimmInvest Europa Plus Fonds in diesem Umfeld positioniert haben. Zum Stand von gestern lag die mathematische Aktienquote bei rund 34 Prozent. Die zuvor aufgebauten Absicherungen haben damit bereits deutlich gegriffen.
Der Fonds ist gegen weitere Kursverluste spürbar defensiver positioniert, bleibt aber zugleich an einer möglichen Gegenbewegung beteiligt. Genau darin liegt der Kern unseres Ansatzes: Risiken reduzieren, ohne die Chancen einer schnellen Markterholung vollständig aufzugeben.
Der Podcast wiederholt daher nicht einfach die Analyse von gestern. Er ergänzt sie um das Gespräch über technische Marken, mögliche Marktszenarien und die konkrete Umsetzung im Fondsmanagement.
Podcast
Im aktuellen Börsenradio-Podcast sprechen wir all diese Themen ausführlich an: die Bedeutung der 200-Tage-Linie, die wachsende Konkurrenz durch US-Staatsanleihen, den Einfluss der hohen Öl- und Dieselpreise sowie die aktuelle Positionierung des TimmInvest Europa Plus Fonds.
Hier können Sie den aktuellen Börsenradio-Podcast direkt anhören:
Hinweis: Das Interview wurde am 12. September 2026 beim Anlegertag Düsseldorf aufgezeichnet.
Zusätzlich finden Sie hier den direkten Link zum Podcast beim Börsenradio Network:
Ich wünsche Ihnen einen schönen Sonntag.
Thomas Timmermann