In den vergangenen Wochen hat sich die Stimmung an den Kapitalmärkten spürbar verändert. Während die Schlagzeilen von der Korrektur im Technologiesektor geprägt werden, entwickeln sich die europäischen Aktienmärkte überraschend robust.
Der STOXX Europe 600 hat den S&P 500 seit Jahresbeginn inzwischen sogar leicht überholt. Noch vor wenigen Monaten schien das kaum vorstellbar. Damals bestimmten vor allem die großen US-Technologiewerte das Marktgeschehen. Heute zeigt sich ein anderes Bild.
STOXX Europe 600 (grün) vs. S&P 500 (normalisiert auf den Jahresanfang), Quelle: Bloomberg
Europa profitiert derzeit von einer deutlich breiteren Marktstruktur. Während in den USA wenige Technologiekonzerne die Kursentwicklung bestimmten, verteilt sich die positive Entwicklung in Europa auf viele Branchen. Banken, Industrieunternehmen, Versicherungen, Gesundheitswerte und defensive Konsumtitel tragen den Markt gemeinsam. Die laufende Berichtssaison bestätigt dieses Bild. So konnten unter anderem Deutsche Bank und UBS mit überzeugenden Quartalszahlen aufwarten.
Der Technologiesektor wird kritischer bewertet
Die aktuelle Korrektur bei Halbleiter- und Technologiewerten bedeutet aus meiner Sicht nicht das Ende des KI-Booms.
Erstmals hinterfragen Anleger die Rendite der gewaltigen Investitionen in Rechenzentren und KI-Infrastruktur. Gleichzeitig entstehen immer größere Finanzierungsnetzwerke zwischen Chipherstellern, Cloudanbietern und KI-Unternehmen. Diese Strukturen funktionieren, solange das Wachstum hoch bleibt und die erwarteten Erträge erzielt werden. Entsprechend sensibel reagieren die Märkte inzwischen auf jede Entwicklung, die Zweifel an der zukünftigen Profitabilität aufkommen lässt.
Nach den außergewöhnlichen Kursgewinnen der vergangenen Jahre erscheint die aktuelle Entwicklung deshalb vor allem als eine gesunde technische Korrektur innerhalb eines langfristigen Aufwärtstrends.
Philadelphia Semiconductor Index (SOX), Quelle: Bloomberg
Europas Aufwärtstrend bleibt intakt
Auch technisch präsentiert sich Europa weiterhin in einer guten Ausgangslage.
Der DAX hat sich nach seiner Konsolidierung wieder bis an die Ausbruchszone um 25.500 Punkte herangearbeitet. Solange dieses Niveau verteidigt wird, bleibt der langfristige Aufwärtstrend intakt. Eine weitere Entspannung bei den Energiepreisen könnte den europäischen Aktienmärkten zusätzlichen Rückenwind verleihen.
Heute richtet sich der Blick auf die Sitzung der US-Notenbank. Mit einer Zinserhöhung rechne ich derzeit nicht. Entscheidend wird vielmehr sein, wie die Fed die Inflationsrisiken für die kommenden Monate beurteilt. Gerade die Entwicklung der Energiepreise dürfte dabei eine wichtige Rolle spielen.
DAX – Rückkehr an die Ausbruchszone, Quelle: Bloomberg
Mit steigenden Indexständen steigt auch unser Absicherungsniveau
Die relative Stärke Europas eröffnet weiteres Potenzial. Gleichzeitig bewegen sich viele Aktienmärkte in der Nähe ihrer Rekordstände. Das macht ein konsequentes Risikomanagement wichtiger denn je.
Im TimmInvest Europa Plus Fonds passen wir den Beginn unserer Absicherungszone deshalb kontinuierlich an die Marktentwicklung an. Der folgende Chart zeigt, wie wir das Schutzniveau seit November 2025 Schritt für Schritt nach oben gezogen haben.
Steigt der Markt nachhaltig, steigt auch unser Schutzniveau. So sichern wir einen immer größeren Teil der bereits erzielten Kursgewinne und tauschen bewusst einen Teil des weiteren Aufwärtspotenzials gegen deutlich mehr Sicherheit. Gleichzeitig bleibt eine attraktive Rendite deutlich oberhalb der Inflation möglich (siehe Performancetabellen weiter unten im Blog).
Ein weiterer Vorteil unseres Ansatzes zeigt sich insbesondere nach stärkeren Marktkorrekturen. In einem solchen Umfeld können wir Absicherungsgewinne realisieren, diese in das Portfolio reinvestieren und die Absicherung auf einem niedrigeren Indexniveau neu aufbauen. Dadurch bleibt der Fonds jederzeit handlungsfähig und kann an einer anschließenden Erholung erneut partizipieren.
Gerade in schwankungsreichen Marktphasen kann dieser aktive Ansatz gegenüber einer klassischen Long-only-Strategie einen entscheidenden Vorteil bieten.
Entwicklung der Absicherungszone des TimmInvest Europa Plus Fonds (STOXX Europe 600 Indexoptionen, Details s.u.) , Quelle: TimmInvest, Bloomberg
Wie geht es weiter?
Die Kräfteverhältnisse an den Aktienmärkten verschieben sich derzeit spürbar. Während der Technologiesektor nach seiner außergewöhnlichen Rally eine gesunde technische Korrektur durchläuft, gewinnt Europa an relativer Stärke. Breite Unternehmensgewinne, eine ausgewogenere Branchenstruktur und die intakten technischen Aufwärtstrends der führenden europäischen Indizes sprechen dafür, dass europäische Aktien weiteres Potenzial besitzen.
Gleichzeitig bleiben die geopolitischen Risiken hoch. Vor allem die Entwicklung der Energiepreise dürfte auch in den kommenden Monaten ein entscheidender Einflussfaktor für Inflation, Zinsen und Aktienmärkte bleiben. Der restliche Börsensommer lässt derzeit alle Optionen offen.
Deshalb bleiben wir unserem Investmentansatz treu: Chancen konsequent nutzen und Risiken konsequent begrenzen.
Ich wünsche Ihnen eine entspannte, sommerliche Restwoche. Bis Freitag an dieser Stelle!
Thomas Timmermann
Am 12. September 2026 freue ich mich, auf dem Anlegertag Düsseldorf meinen aktuellen Marktausblick zu präsentieren.
Unter dem Titel „Europa als Core-Investment – Chancen nutzen, Risiken begrenzen“ zeige ich, warum Europa nach Jahren der Underperformance wieder stärker in den Fokus internationaler Investoren rückt. Außerdem erläutere ich den Core-Satellite-Ansatz und wie sich Renditechancen mit einem konsequenten Risikomanagement verbinden lassen.
Im Mittelpunkt stehen die aktuellen Entwicklungen an den europäischen Kapitalmärkten sowie ein Einblick in die tägliche Steuerung des TimmInvest Europa Plus Fonds.
Ich freue mich auf viele interessante Gespräche und den persönlichen Austausch.
TimmInvest Europa Plus Fonds (alle Anteilklassen)
29.07.2026 | 10:35 Uhr
Fondsvolumen: € 17.082.575 (28.07.2026)
Absicherungsstrategie mit vollständiger Index-Absicherung ab Beginn der Absicherungszone bei 648,21 Indexpunkten (Durchschnitt aller Basispreise der über EUREX gekauften STOXX Europe 600 Absicherungsoptionen). Achtung: Durch die Absicherung entstehen Kosten. Der Abstand zum aktuellen Indexstand des STOXX Europe 600 bei 645.67 Indexpunkten beträgt derzeit zirka 0,40 %.
Aktuelle (geschätzte) Fondsparameter:
Aktienanteil im Fonds: ca. 94,47% (passive Abbildung des STOXX Europe 600 Index)
Ökonomische Aktienquote (Aktien plus Derivate Positionen): ca. 49,40%
VAR (Value at Risk) Auslastung: 42,05 per 28.07. (Vergleich: reiner Aktienfonds: 100%; Geldmarkt: 0%) (Quelle: Universal)
Volatilität (360 Tage) STOXX Europe 600 Index: 14,73 % (Quelle: Bloomberg)
Volatilität (360 Tage) TimmInvest Europa Plus Fonds AK I: 5,49 % (Quelle: Bloomberg)
Hinweis zur steuerlichen Behandlung
Der TimmInvest Europa Plus Fonds ist steuerlich als Aktienfonds klassifiziert und profitiert in Deutschland von der gesetzlichen 30-%-Teilfreistellung. Dadurch werden Erträge aus dem Fonds – im Gegensatz zu Einzelaktien, Festgeld oder Rentenfonds, bei denen Erträge grundsätzlich voll steuerpflichtig sind – nur zu 70 % der Abgeltungsteuer unterworfen. Die steuerliche Abwicklung erfolgt automatisch über die depotführende Stelle.
Produktpräsentation
Hier geht es zur aktuellen Präsentation der beiden Anteilklassen des TimmInvest Europa Plus Fonds:
Noch Fragen?
Werfen Sie gern einen Blick in unseren aktuellen Frage- und Antwort-Katalog (FAQ) — zum Beispiel:
“Wie hoch ist die jährliche Ausschüttung im TimmInvest Europa Plus Fonds – und wie werden Ausschüttungen (Anteilklass P) bzw. die Vorabpauschale (Anteilklasse I) steuerlich behandelt?“
Oder sprechen Sie uns direkt an.
Sie möchten persönlich zum TimmInvest Europa Plus Fonds beraten werden? Gerne! Kontaktieren Sie mich direkt unter: thomas.timmermann@timminvest.com
TimmInvest Europa Plus Fonds AK P (Anteilklasse P)
WKN: A2QCXX ISIN:DE000A2QCXX0
Verwaltungsgebühr: 1,00 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Jährliche Ausschüttung vor Weihnachten: 5.12.2025: €4,50 – 16.12.2024: €3,50 – 15.12.2023: €3,50 – 15.12.2022: €3,00 – 15.12.2021: €4,00.
Anteilwert AK P
03.12.2025: €115,14
04.12.2025: €110,82 (nach Ausschüttung von €4,50)
30.12.2025: €111,52
Aktuell:
27.07.2026: €118,26
28.07.2026: €118,51
Quelle: Universal Investment
TimmInvest Europa Plus Fonds AK I (Anteilklasse I)
WKN: A3DQ2V ISIN:DE000A3DQ2V1
Strategie: Identisch mit der Anteilklasse P – gleiches Portfolio, gleiche Absicherungsstrategie.
Verwaltungsgebühr: 0,50 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Ausschüttung: Thesaurierend – keine Auszahlung.
Neue Mindestanlagesumme:
Die Einstiegsschwelle wurde auf Wunsch vieler Anleger deutlich gesenkt –
von bisher € 100.000 auf nur € 10.000.
Für spätere Zukäufe gilt keine Mindestgrenze.
Der Erwerb ist auch für Privatanleger möglich.
Mit dieser Anpassung möchten wir einem breiteren Anlegerkreis den Zugang zu unserer institutionellen Anteilklasse ermöglichen – bei weiterhin attraktiven Konditionen.
Anteilwert AK I
30.12.2025: €121,35
Zuletzt:
27.07.2026: €129,02
28.07.2026: €129,30
Quelle: Universal Investment