Spanien ist Fußball-Weltmeister. Und während das Land seinen Titel feiert, lohnt sich auch an der Börse ein genauerer Blick auf die Iberische Halbinsel.
Denn der spanische Aktienmarkt gehört 2026 zu den stärksten großen Börsen Europas. Der IBEX 35 liegt seit Jahresbeginn mit rund 10 Prozent im Plus und lässt damit den STOXX Europe 600, den Euro STOXX 50 und vor allem den DAX deutlich hinter sich.
Das ist bemerkenswert. Denn Spanien steht bei vielen Anlegern als Aktienmarkt noch immer nicht ganz oben auf der Liste.
Dabei spricht derzeit einiges dafür, dass sich ein genauerer Blick lohnt.
Spanien schlägt Europa – und den DAX deutlich
Der Unterschied ist inzwischen unübersehbar.
Seit Jahresbeginn kommt der IBEX 35 auf eine Kursperformance von +10,05 Prozent. Der STOXX Europe 600 erreicht +7,47 Prozent, der Euro STOXX 50 +6,91 Prozent. Der DAX liegt dagegen lediglich 1,32 Prozent im Plus.
Unter Einbeziehung der Dividenden erreicht der IBEX seit Jahresbeginn sogar einen Total Return von +12,72 Prozent.
IBEX 35 vs. STOXX Europe 600, Euro STOXX 50 und DAX – YTD 2026, Quelle: Bloomberg
Das ist auch deshalb interessant, weil die Zusammensetzung des spanischen Aktienmarktes eine ganz andere ist als beispielsweise in Deutschland. Banken, Energieversorger, Infrastruktur und Telekommunikation spielen eine wesentlich größere Rolle. Genau diese Mischung hat sich zuletzt als Vorteil erwiesen.
Hinzu kommt eine spanische Wirtschaft, die weiterhin stärker wächst als viele andere große Volkswirtschaften der Eurozone.
Der Aufwärtstrend bleibt intakt
Auch technisch macht der IBEX weiterhin einen starken Eindruck.
Nach der kräftigen Rally der vergangenen Jahre notiert der Index aktuell bei rund 19.257 Punkten. Die zwischenzeitlichen Rückschläge haben am übergeordneten Aufwärtstrend bislang wenig verändert.
Der IBEX notiert weiterhin deutlich oberhalb seiner wichtigen gleitenden Durchschnitte. Die jüngste Konsolidierung nach den Höchstständen ist damit zunächst eher eine Verschnaufpause innerhalb eines langfristig intakten Trends.
IBEX 35 – langfristiger Kursverlauf mit 100- und 200-Tage-Linie, Quelle: Bloomberg
Gerade in einem Umfeld, in dem die hohen Bewertungen vieler Technologieaktien zunehmend hinterfragt werden, kann diese andere Marktstruktur interessant sein.
Mehr als nur eine Bankenstory
Banken bleiben ein wichtiger Treiber des spanischen Aktienmarktes. Santander, BBVA, CaixaBank oder Bankinter profitieren von weiterhin soliden Erträgen, guter Kreditqualität und einer insgesamt robusten spanischen Wirtschaft.
Aber wer den IBEX deshalb lediglich als Bankenindex betrachtet, greift zu kurz.
Ein Blick auf die besten Aktien des laufenden Jahres zeigt, wie breit die Entwicklung inzwischen geworden ist.
Repsol liegt 2026 mit +56,61 Prozent an der Spitze, gefolgt von ArcelorMittal mit +49,73 Prozent. ACS erreicht +37,65 Prozent, Acciona +33,41 Prozent und Endesa +32,68 Prozent.
Mit CaixaBank findet sich erst auf Platz neun eine Bank unter den zehn stärksten Werten.
IBEX 35 – YTD 2026, Quelle: Bloomberg
Spanien profitiert damit von einer Mischung aus Finanzwerten, Energie, Infrastruktur und Industrie. Gerade diese Breite unterscheidet den Markt von stärker technologie- oder exportabhängigen Indizes.
Die Gewinne liefern die Grundlage
Noch wichtiger als die reine Kursentwicklung ist der Blick auf die Unternehmensgewinne.
Die Gewinnschätzungen für die Unternehmen im IBEX 35 sind seit Jahresbeginn deutlich gestiegen. Gleichzeitig hat sich die Bewertung des Gesamtmarktes kaum ausgeweitet.
Das ist ein wichtiger Unterschied.
Der Kursanstieg wurde bislang überwiegend durch höhere Gewinnerwartungen getragen und nicht einfach durch immer höhere Bewertungsmultiplikatoren.
Mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 14 ist der spanische Markt nach seiner starken Entwicklung sicherlich kein Schnäppchen mehr. Von einer überzogenen Bewertung kann aber ebenfalls keine Rede sein.
Für weitere Kurssteigerungen wird deshalb zunehmend entscheidend sein, ob die Unternehmen die gestiegenen Gewinnerwartungen auch tatsächlich erfüllen können.
Spanien spielt auch im TimmInvest Europa Plus Fonds eine Rolle
Spanien gehört auch im TimmInvest Europa Plus Fonds zu den wichtigen europäischen Anlageländern.
Aktuell entfallen 5,20 Prozent des Fondsvermögens nach Auflageland auf Spanien. Nach dem Land des wirtschaftlichen Risikos sind es 5,13 Prozent.
Länderstruktur TimmInvest Europa Plus Fonds, Quelle: Universal Investment, Stand 17. Juli 2026
Mit Banco Santander befindet sich zudem ein spanisches Unternehmen unter den zehn größten Einzelpositionen des Fonds. Die Aktie hat aktuell ein Gewicht von 1,47 Prozent und ist damit die neuntgrößte Position.
Für mich zeigt das sehr schön, worum es bei einem breit aufgestellten europäischen Portfolio geht: Chancen entstehen nicht nur in den großen und viel beachteten Märkten. Gerade die unterschiedliche Struktur der europäischen Länder bietet Möglichkeiten zur Diversifikation.
Politische Schlagzeilen prallen bislang am IBEX ab
Natürlich ist auch Spanien nicht frei von politischen Risiken.
US-Präsident Donald Trump hat Spanien zuletzt wiederholt scharf kritisiert. Im Mittelpunkt steht insbesondere die aus seiner Sicht unzureichende Beteiligung Spaniens an höheren Verteidigungsausgaben innerhalb der NATO.
Solche Aussagen sorgen für Schlagzeilen. An der Börse hinterlassen sie bislang jedoch kaum Spuren.
Ein Grund dafür liegt auf der Hand: Spanien ist Mitglied der Europäischen Union und damit Teil des gemeinsamen europäischen Handelsraums. Handelspolitische Maßnahmen der USA gegenüber Europa werden grundsätzlich auf EU-Ebene verhandelt. Spanien lässt sich daher wirtschaftlich nicht ohne Weiteres isoliert herausgreifen.
Der IBEX zeigt sich in diesem schwierigen Umfeld weiterhin bemerkenswert stabil.
Das passt zum bisherigen Bild: Politische Schlagzeilen kommen und gehen – entscheidend bleiben am Ende Unternehmensgewinne, Bewertung und wirtschaftliche Entwicklung.
Und dann lohnt sich noch ein Blick über den Atlantik
Wer Spanien als Fußballnation unterschätzt hat, musste dafür zuletzt bitter bezahlen.
Und wer glaubt, dass spanische Aktien mit dem viel gepriesenen US-Aktienmarkt und seinen Technologiegiganten nicht mithalten können, dürfte sich über den folgenden Chart ebenfalls wundern.
Über die vergangenen fünf Jahre kommt der IBEX 35 inklusive Dividenden auf eine Gesamtrendite von +172,33 Prozent.
Der Nasdaq 100 erreicht im gleichen Zeitraum – ebenfalls in Euro gerechnet – +107,05 Prozent. Der S&P 500 kommt auf +89,46 Prozent.
IBEX 35 vs. Nasdaq 100 und S&P 500 – 5 Jahre Quelle: Bloomberg
Das zeigt eindrucksvoll, wie stark die tatsächliche Entwicklung manchmal von der öffentlichen Wahrnehmung abweichen kann.
Spanien macht nicht viel Aufhebens um sich, drängt sich nicht ständig in den Vordergrund – und macht einfach sein Ding. Ziemlich erfolgreich, wie man sieht.
Ich wünsche Ihnen eine erfolgreiche Woche!
Thomas Timmermann
Am 12. September 2026 freue ich mich, auf dem Anlegertag Düsseldorf meinen aktuellen Marktausblick zu präsentieren.
Unter dem Titel „Europa als Core-Investment – Chancen nutzen, Risiken begrenzen“ zeige ich, warum Europa nach Jahren der Underperformance wieder stärker in den Fokus internationaler Investoren rückt. Außerdem erläutere ich den Core-Satellite-Ansatz und wie sich Renditechancen mit einem konsequenten Risikomanagement verbinden lassen.
Im Mittelpunkt stehen die aktuellen Entwicklungen an den europäischen Kapitalmärkten sowie ein Einblick in die tägliche Steuerung des TimmInvest Europa Plus Fonds.
Ich freue mich auf viele interessante Gespräche und den persönlichen Austausch.
TimmInvest Europa Plus Fonds (alle Anteilklassen)
21.07.2026 | 10:12 Uhr
Fondsvolumen: € 16.921.386 (20.07.2026)
Absicherungsstrategie mit vollständiger Index-Absicherung ab Beginn der Absicherungszone bei 644,64 Indexpunkten (Durchschnitt aller Basispreise der über EUREX gekauften STOXX Europe 600 Absicherungsoptionen). Achtung: Durch die Absicherung entstehen Kosten. Der Abstand zum aktuellen Indexstand des STOXX Europe 600 bei 640.48 Indexpunkten beträgt derzeit zirka 0,65 %.
Aktuelle (geschätzte) Fondsparameter:
Aktienanteil im Fonds: ca. 94,49% (passive Abbildung des STOXX Europe 600 Index)
Ökonomische Aktienquote (Aktien plus Derivate Positionen): ca. 51,30%
VAR (Value at Risk) Auslastung: 44,24 per 20.07. (Vergleich: reiner Aktienfonds: 100%; Geldmarkt: 0%) (Quelle: Universal)
Volatilität (360 Tage) STOXX Europe 600 Index: 14,71 % (Quelle: Bloomberg)
Volatilität (360 Tage) TimmInvest Europa Plus Fonds AK I: 5,47 % (Quelle: Bloomberg)
Hinweis zur steuerlichen Behandlung
Der TimmInvest Europa Plus Fonds ist steuerlich als Aktienfonds klassifiziert und profitiert in Deutschland von der gesetzlichen 30-%-Teilfreistellung. Dadurch werden Erträge aus dem Fonds – im Gegensatz zu Einzelaktien, Festgeld oder Rentenfonds, bei denen Erträge grundsätzlich voll steuerpflichtig sind – nur zu 70 % der Abgeltungsteuer unterworfen. Die steuerliche Abwicklung erfolgt automatisch über die depotführende Stelle.
Produktpräsentation
Hier geht es zur aktuellen Präsentation der beiden Anteilklassen des TimmInvest Europa Plus Fonds:
Noch Fragen?
Werfen Sie gern einen Blick in unseren aktuellen Frage- und Antwort-Katalog (FAQ) — zum Beispiel:
“Wie hoch ist die jährliche Ausschüttung im TimmInvest Europa Plus Fonds – und wie werden Ausschüttungen (Anteilklass P) bzw. die Vorabpauschale (Anteilklasse I) steuerlich behandelt?“
Oder sprechen Sie uns direkt an.
Sie möchten persönlich zum TimmInvest Europa Plus Fonds beraten werden? Gerne! Kontaktieren Sie mich direkt unter: thomas.timmermann@timminvest.com
TimmInvest Europa Plus Fonds AK P (Anteilklasse P)
WKN: A2QCXX ISIN:DE000A2QCXX0
Verwaltungsgebühr: 1,00 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Jährliche Ausschüttung vor Weihnachten: 5.12.2025: €4,50 – 16.12.2024: €3,50 – 15.12.2023: €3,50 – 15.12.2022: €3,00 – 15.12.2021: €4,00.
Anteilwert AK P
03.12.2025: €115,14
04.12.2025: €110,82 (nach Ausschüttung von €4,50)
30.12.2025: €111,52
Aktuell:
17.07.2026: €117,82
20.07.2026: €117,47
Quelle: Universal Investment
TimmInvest Europa Plus Fonds AK I (Anteilklasse I)
WKN: A3DQ2V ISIN:DE000A3DQ2V1
Strategie: Identisch mit der Anteilklasse P – gleiches Portfolio, gleiche Absicherungsstrategie.
Verwaltungsgebühr: 0,50 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Ausschüttung: Thesaurierend – keine Auszahlung.
Neue Mindestanlagesumme:
Die Einstiegsschwelle wurde auf Wunsch vieler Anleger deutlich gesenkt –
von bisher € 100.000 auf nur € 10.000.
Für spätere Zukäufe gilt keine Mindestgrenze.
Der Erwerb ist auch für Privatanleger möglich.
Mit dieser Anpassung möchten wir einem breiteren Anlegerkreis den Zugang zu unserer institutionellen Anteilklasse ermöglichen – bei weiterhin attraktiven Konditionen.
Anteilwert AK I
30.12.2025: €121,35
Zuletzt:
17.07.2026: €128,52
20.07.2026: €128,15
Quelle: Universal Investment