Die Aktienmärkte in Europa stabilisieren sich diese Woche weiter. Ein Ölpreis von über 100 US-Dollar pro Barrel (Brent) kann sie bislang ebenso wenig nachhaltig schocken wie die vielen widersprüchlichen Meldungen rund um den Iran-Krieg. Der vom TimmInvest Europa Plus Fonds passiv abgebildete STOXX Europe 600 Index konnte seine 100-Tage-Linie zuletzt erfolgreich verteidigen.
STOXX Europe 600 Index (100-Tage-Linie: grau, 200-Tage-Linie: rot), Quelle: Bloomberg
Doch noch befindet sich der Index innerhalb der Absicherungszone ab 605 Indexpunkten. Im Portfolio Management geht es auch diese Woche primär um die Pflege der Seitwärtspositionen im DAX und Euro Stoxx 50 Index.
STOXX Europe 600 Index und Absicherungszone, Quelle: Bloomberg, TimmInvest
Nun beginnt eine Serie von 18 Zentralbank-Meetings weltweit, darunter auch von Fed und EZB. Zinsschritte werden zwar kaum erwartet, doch könnten Hinweise zum geldpolitischen Ausblick für dieses Jahr kommen. Je länger durch den Iran-Konflikt die Energiepreise erhöht bleiben, desto stärker wären die Auswirkungen auf die Inflation – und desto restriktiver könnte die Geldpolitik ausfallen.
Ein Ölpreisschock wirkt wirtschaftlich widersprüchlich: Er treibt die Inflation, wirkt aber gleichzeitig wie eine Steuer auf die Weltwirtschaft, weil er Wachstum und Konsum belastet. Die Anleihemärkte bleiben dennoch erstaunlich ruhig. Langfristige Inflationserwartungen und Realzinsen haben sich kaum bewegt, was darauf hindeutet, dass Investoren weiterhin von einem zeitlich begrenzten Energieschock ausgehen.
Die aktuellen Zinsniveaus, Inflationserwartungen und auch das Niveau der Aktienmärkte lassen also bislang nicht auf eine langanhaltende Krise im Mittleren Osten schließen. Dahinter steckt wohl die Annahme, dass letztlich alle Beteiligten ein dominantes Interesse an sinkenden Energiepreisen haben.
Obwohl sich die USA heute weitgehend selbst mit Energie versorgen können, ist der für die Midterm-Wahlen wichtige US-Spritpreis im Zuge des Iran-Krieges deutlich gestiegen.
Benzin Preise USA (Durchschnitt, $/Gallone), Quelle: Bloomberg
Der politische Druck in Washington, die Energiepreise wieder zu senken, ist daher erheblich. Parallel dazu scheint sich in der US-Strategie eine neue außenpolitische Logik herauszubilden. Beobachter sprechen von einer „Destroy-and-Deal“-Doktrin: militärischer Druck soll Gegner zunächst schwächen, um anschließend politische Zugeständnisse zu erzwingen.
Da der Iran fast seinen gesamten Öl-Export über eine kleine Insel abwickelt und seine Luftabwehr zuletzt stark geschwächt wurde, halten viele Marktbeobachter es für möglich, dass das Regime unter zunehmendem militärischem und wirtschaftlichem Druck einlenkt und zumindest die Straße von Hormus wieder für den internationalen Schiffsverkehr öffnet.
Andere warnen jedoch vor einer Unterschätzung der iranischen Führung und der Revolutionsgarden, die auf asymmetrische Kriegsführung spezialisiert sind. Selbst eine militärisch gesicherte Passage durch die Straße von Hormus wäre technisch aufwendig: Tanker müssten von Kriegsschiffen eskortiert werden, während Drohnen und Raketenstellungen entlang der Küste permanent überwacht würden.
Je nachdem, wie lange die Straße von Hormus geschlossen bleibt, modellieren Bloomberg-Analysten den weiteren Ölpreisverlauf.
Modell Brent-Ölpreis je nach Länge der Hormus-Schließung
Es besteht also durchaus noch Abwärtspotenzial für Aktienmärkte, falls sich der Konflikt länger hinzieht oder militärisch eskaliert. Gleichzeitig besteht aber auch die Chance des an den Börsen oft erlebten schnellen Rebounds, falls sich eine Lösung für die Energieversorgung der Welt abzeichnet und die Straße von Hormus wieder geöffnet wird.
Wünschen wir uns ein schnelles Ende dieses Konflikts.
Thomas Timmermann
Vortragsankündigung
Heimatmarkt Europa: Chancen im fragmentierten globalen Umfeld
Risiken managen. Chancen nutzen – ungefiltert aus dem Markt.
28. März, 10:00 Uhr – Anlegertag München, Vortragsraum 5 (Highline)
TimmInvest Europa Plus Fonds (alle Anteilklassen)
17.03.2026 | 13:34 Uhr
Fondsvolumen: € 17.636.104 (16.03.2026)
Aktuelle Ausrichtung des Fonds: 100 % Absicherung ab Beginn der Absicherungszone bei 605 Indexpunkten (Durchschnitt aller Basispreise der über EUREX gekauften STOXX Europe 600-Absicherungsoptionen). Achtung: Durch die Absicherung entstehen Kosten. Der Abstand zum aktuellen Indexstand des STOXX Europe 600 bei 602,13 Indexpunkten beträgt derzeit ca. 0,48 %.
Aktuelle (geschätzte) Fondsparameter:
Aktienanteil im Fonds: ca. 92,91% (passive Abbildung des STOXX Europe 600 Index)
Mathematisch errechnet Aktienquote (Aktien plus Derivate Positionen): ca. 47,80%
VAR (Value at Risk) Auslastung: 43,06 per 16.03. (Vergleich: reiner Aktienfonds: 100%; Geldmarkt: 0%) (Quelle: Universal)
Volatilität (360 Tage) STOXX Europe 600 Index: 13,61 % (Quelle: Bloomberg)
Volatilität (360 Tage) TimmInvest Europa Plus Fonds AK I: 4,50 % (Quelle: Bloomberg)
Hinweis zur steuerlichen Behandlung
Der TimmInvest Europa Plus Fonds ist steuerlich als Aktienfonds klassifiziert und profitiert in Deutschland von der gesetzlichen 30-%-Teilfreistellung. Dadurch werden Erträge aus dem Fonds – im Gegensatz zu Einzelaktien, Festgeld oder Rentenfonds, bei denen Erträge grundsätzlich voll steuerpflichtig sind – nur zu 70 % der Abgeltungsteuer unterworfen. Die steuerliche Abwicklung erfolgt automatisch über die depotführende Stelle.
Produktpräsentation
Hier geht es zur aktuellen Präsentation der beiden Anteilklassen des TimmInvest Europa Plus Fonds:
Noch Fragen?
Werfen Sie gern einen Blick in unseren aktuellen Frage- und Antwort-Katalog (FAQ) — zum Beispiel:
“Wie hoch ist die jährliche Ausschüttung im TimmInvest Europa Plus Fonds – und wie werden Ausschüttungen (Anteilklass P) bzw. die Vorabpauschale (Anteilklasse I) steuerlich behandelt?“
Sie möchten persönlich zum TimmInvest Europa Plus Fonds beraten werden? Gerne! Melden Sie sich bitte am besten per E-Mail: thomas.timmermann@timminvest.com
TimmInvest Europa Plus Fonds AK P (Anteilklasse P)
WKN: A2QCXX ISIN:DE000A2QCXX0
Verwaltungsgebühr: 1,00 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Jährliche Ausschüttung vor Weihnachten: 5.12.2025: €4,50 – 16.12.2024: €3,50 – 15.12.2023: €3,50 – 15.12.2022: €3,00 – 15.12.2021: €4,00.
Anteilwert AK P
03.12.2025: €115,14
04.12.2025: €110,82 (nach Ausschüttung von €4,50)
30.12.2025: €111,52
Aktuell:
13.03.2026: €113,77
16.03.2026: €114,07
Quelle: Universal Investment
TimmInvest Europa Plus Fonds AK I (Anteilklasse I)
WKN: A3DQ2V ISIN:DE000A3DQ2V1
Strategie: Identisch mit der Anteilklasse P – gleiches Portfolio, gleiche Absicherungsstrategie.
Verwaltungsgebühr: 0,50 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Ausschüttung: Thesaurierend – keine Auszahlung.
Neue Mindestanlagesumme:
Die Einstiegsschwelle wurde auf Wunsch vieler Anleger deutlich gesenkt –
von bisher € 100.000 auf nur € 10.000.
Für spätere Zukäufe gilt keine Mindestgrenze.
Der Erwerb ist auch für Privatanleger möglich.
Mit dieser Anpassung möchten wir einem breiteren Anlegerkreis den Zugang zu unserer institutionellen Anteilklasse ermöglichen – bei weiterhin attraktiven Konditionen.
Anteilwert AK I
30.12.2025: €121,35
Zuletzt:
13.03.2026: €123,90
16.03.2026: €124,23
Quelle: Universal Investment