Noch vor wenigen Wochen warteten viele Anleger auf eine Sommerkorrektur. Stattdessen passiert genau das Gegenteil: DAX, EURO STOXX 50 und der STOXX Europe 600 markieren neue Allzeithochs.
Besonders bemerkenswert: Mitten während unseres Börsenradio-Podcasts überschritt der EURO STOXX 50 sein bisheriges Rekordhoch. Ein außergewöhnlicher Moment, denn oberhalb dieser Marke beginnt aus charttechnischer Sicht Neuland. Historische Widerstände, an denen sich Anleger orientieren können, existieren dort nicht mehr. Europa setzt damit trotz einer alles andere als einfachen Nachrichtenlage seine überraschend starke Börsenentwicklung fort.
Euro Stoxx 50 Index auf neuem Allzeithoch. Quelle: Bloomberg
Europa überrascht fundamental
Neue Allzeithochs wirken auf den ersten Blick überraschend. Ein Blick auf die Fundamentaldaten zeigt jedoch, dass die Rally inzwischen zunehmend wirtschaftlich untermauert wird.
Ein wichtiger Frühindikator dafür ist der Citi Economic Surprise Index. Er misst nicht, wie stark eine Volkswirtschaft wächst, sondern ob aktuelle Konjunkturdaten besser oder schlechter ausfallen als von Volkswirten erwartet.
Steigt der Index, werden die Konsensschätzungen übertroffen. Fällt er, bleiben die Daten hinter den Erwartungen zurück. Für die Börsen sind solche Überraschungen häufig wichtiger als die absoluten Wachstumszahlen.
Genau hier zeigt sich derzeit ein bemerkenswertes Bild: Während die positiven Überraschungen in den USA zuletzt nachlassen, verbessert sich das Umfeld in Europa kontinuierlich. Die europäische Konjunktur entwickelt sich robuster als erwartet und liefert den Aktienmärkten zusätzlichen Rückenwind.
Auch die Berichtssaison unterstützt diesen Trend. Die Unternehmenszahlen fallen im Durchschnitt besser aus als erwartet. Besonders Finanzwerte überzeugen, während die technische Korrektur vieler Technologie- und KI-Aktien Europas Börsen bislang kaum belastet hat. Im Gegenteil: Die Marktbreite nimmt zu und immer mehr Unternehmen beteiligen sich an der Aufwärtsbewegung.
Citi Economic Surprise Index – Europa vs. USA. Quelle: Bloomberg
Die Märkte blenden viele Risiken aus
Umso bemerkenswerter ist die Gelassenheit der Börsen.
Der Iran-Konflikt ist keineswegs gelöst. Die Verhandlungen über die Straße von Hormus bleiben schwierig und Iran knüpft eine vollständige Öffnung weiterhin an Bedingungen. Gleichzeitig verschärfen die Huthi-Angriffe im Roten Meer erneut die Risiken für den globalen Energiehandel.
Auch der Ukraine-Krieg entwickelt sich eher in Richtung weiterer Eskalation. Die Angriffe auf die russische Energieinfrastruktur nehmen zu und könnten die Energiemärkte jederzeit wieder stärker belasten.
Eigentlich gäbe es genügend Gründe für eine Korrektur. Stattdessen konzentrieren sich die Märkte derzeit auf die überraschend robusten Unternehmensgewinne und die verbesserten Konjunkturdaten.
Im Allzeithoch beginnt charttechnisches Neuland
Charttechnisch ist die aktuelle Situation außergewöhnlich.
Mit den neuen Höchstständen haben DAX, STOXX Europe 600 und EURO STOXX 50 ihre bisherigen Rekordmarken hinter sich gelassen. Oberhalb dieser Niveaus existieren keine historischen Widerstände mehr. Jeder weitere Kursanstieg führt die Märkte in charttechnisches Neuland.
Gleichzeitig sorgt das niedrige Handelsvolumen der Sommermonate für zusätzliche Unsicherheit. Bereits kleinere Kauf- oder Verkaufsaufträge können größere Kursbewegungen auslösen.
Gerade deshalb gilt es jetzt, Trends laufen zu lassen und gleichzeitig das Risiko konsequent zu kontrollieren.
DAX Index. Quelle: Bloomberg
Fondsmanagement: Die Welle weiter reiten – den Rückweg versperren
Auch im TimmInvest Europa Plus Fonds folgen wir konsequent dem Markt.
Mit den neuen Allzeithochs haben wir unsere Absicherungszone Anfang der Woche angehoben. Solange der Aufwärtstrend intakt bleibt, möchten wir die Bewegung weiter begleiten. Gleichzeitig verschließen wir Schritt für Schritt den Rückweg, damit ein möglicher Richtungswechsel einen Großteil der bereits erzielten Gewinne nicht wieder zunichtemacht.
Gerade in einem starken Bullenmarkt ist das Management unserer Seitwärtspositionen besonders anspruchsvoll. Die Optionen dürfen den Markt nach oben möglichst wenig begrenzen und sollen gleichzeitig bei einer Trendwende sofort Schutz bieten. Genau dieses aktive Risikomanagement unterscheidet unseren Ansatz von klassischen ETFs, die das Marktrisiko vollständig übernehmen.
STOXX Europe 600 mit aktueller Absicherungszone. Quelle: Bloomberg
Podcast
Im aktuellen Börsenradio-Podcast sprechen wir ausführlich über die überraschende Stärke Europas, die neuen Allzeithochs und die Frage, warum die Märkte geopolitische Risiken derzeit erstaunlich gelassen aufnehmen. Außerdem zeige ich anhand eines konkreten Beispiels, wie wir unsere Absicherung mit den neuen Höchstständen Schritt für Schritt nachziehen. Anhand eines konkreten Beispiels erläutere ich die gewählten Laufzeiten, die Anzahl der eingesetzten Put-Optionen und die Überlegungen hinter unserem Overlay, das steigende Märkte begleitet und gleichzeitig den Rückweg konsequent absichert.
Den Podcast können Sie hier anhören:
Hinweis: Das Interview wurde am 07. August 2026 gegen 12:00 Uhr aufgezeichnet.
Zusätzlich finden Sie hier den direkten Link zum Podcast beim Börsenradio Network:
Ich wünsche Ihnen viel Freude beim Anhören des Podcasts, ein erholsames Wochenende und einen guten Start in die neue Börsenwoche. Bis nächste Woche!
Thomas Timmermann
Am 12. September 2026 freue ich mich, auf dem Anlegertag Düsseldorf meinen aktuellen Marktausblick zu präsentieren.
Unter dem Titel „Europa als Core-Investment – Chancen nutzen, Risiken begrenzen“ zeige ich, warum Europa nach Jahren der Underperformance wieder stärker in den Fokus internationaler Investoren rückt. Außerdem erläutere ich den Core-Satellite-Ansatz und wie sich Renditechancen mit einem konsequenten Risikomanagement verbinden lassen.
Im Mittelpunkt stehen die aktuellen Entwicklungen an den europäischen Kapitalmärkten sowie ein Einblick in die tägliche Steuerung des TimmInvest Europa Plus Fonds.
Ich freue mich auf viele interessante Gespräche und den persönlichen Austausch.
TimmInvest Europa Plus Fonds (alle Anteilklassen)
07.08.2026 | 15:50 Uhr
Fondsvolumen: 17.269.915 € per 06.08.2026
Die vollständige Index-Absicherung beginnt aktuell bei 651,79 Punkten – dem Durchschnitt der Basispreise der über die EUREX erworbenen STOXX-Europe-600-Put-Optionen. Hinweis: Die Absicherungsstrategie verursacht laufende Kosten. Der Beginn der Absicherungszone liegt damit derzeit rund 1,48 % unter dem aktuellen Stand des STOXX Europe 600 von 661.55 Punkten.
Aktuelle (geschätzte) Fondsparameter:
Aktienanteil im Fonds: ca. 94,90% (passive Abbildung des STOXX Europe 600 Index)
Mathematische Aktienquote (Aktien plus Derivate Positionen): ca. 49,50%
VAR (Value at Risk) Auslastung: 59,55 % per 03.08. (Vergleich: reiner Aktienfonds: 100%; Geldmarkt: 0%) (Quelle: Universal)
Volatilität (360 Tage) STOXX Europe 600 Index: 14,47 % (Quelle: Bloomberg)
Volatilität (360 Tage) TimmInvest Europa Plus Fonds AK I: 5,47 % (Quelle: Bloomberg)
Hinweis zur steuerlichen Behandlung
Der TimmInvest Europa Plus Fonds ist steuerlich als Aktienfonds klassifiziert und profitiert in Deutschland von der gesetzlichen 30-%-Teilfreistellung. Dadurch werden Erträge aus dem Fonds – im Gegensatz zu Einzelaktien, Festgeld oder Rentenfonds, bei denen Erträge grundsätzlich voll steuerpflichtig sind – nur zu 70 % der Abgeltungsteuer unterworfen. Die steuerliche Abwicklung erfolgt automatisch über die depotführende Stelle.
Produktpräsentation
Hier geht es zur aktuellen Präsentation der beiden Anteilklassen des TimmInvest Europa Plus Fonds:
Noch Fragen?
In unserem Fragen-&-Antworten-Katalog (FAQ) finden Sie ausführliche Antworten auf die häufigsten Fragen rund um den TimmInvest Europa Plus Fonds – von der Investmentphilosophie und dem aktiven Risikomanagement über Kosten, Steuern und Ausschüttungen bis hin zur mathematischen Aktienquote sowie den aktuellen Risiko- und Performancekennzahlen.
Nicht jede Frage lässt sich jedoch in einem FAQ beantworten. Wenn Sie sich persönlich über den TimmInvest Europa Plus Fonds informieren oder sich mit mir über unsere Investmentstrategie austauschen möchten, freue ich mich auf Ihre Nachricht.
E-Mail Thomas Timmermann: thomas.timmermann@timminvest.com
TimmInvest Europa Plus Fonds AK P (Anteilklasse P)
WKN: A2QCXX ISIN:DE000A2QCXX0
Verwaltungsgebühr: 1,00 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Jährliche Ausschüttung vor Weihnachten: 5.12.2025: €4,50 – 16.12.2024: €3,50 – 15.12.2023: €3,50 – 15.12.2022: €3,00 – 15.12.2021: €4,00.
Anteilwert AK P
03.12.2025: €115,14
04.12.2025: €110,82 (nach Ausschüttung von €4,50)
30.12.2025: €111,52
Aktuell:
05.08.2026: €119,45
06.08.2026: €119,50
Quelle: Universal Investment
TimmInvest Europa Plus Fonds AK I (Anteilklasse I)
WKN: A3DQ2V ISIN:DE000A3DQ2V1
Strategie: Identisch mit der Anteilklasse P – gleiches Portfolio, gleiche Absicherungsstrategie.
Verwaltungsgebühr: 0,50 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Ausschüttung: Thesaurierend – keine Auszahlung.
Mindestanlagesumme: € 10.000
Die Anteilklasse I steht institutionellen Investoren und Privatanlegern gleichermaßen offen. Für spätere Zukäufe gilt keine Mindestanlage.
Anteilwert AK I
30.12.2025: €121,35
Zuletzt:
05.08.2026: €130,33
06.08.2026: €130,39
Quelle: Universal Investment