Frankreich rückt ins Zentrum der europäischen Marktrisiken. Für zehnjährige französische Staatsanleihen verlangen Anleger inzwischen rund 1,41 Prozentpunkte mehr Rendite als für vergleichbare Bundesanleihen. Damit nähert sich der Risikoaufschlag wieder den Spitzen der Euro-Schuldenkrise 2011/12. Das Schaubild zeigt, wie schnell sich die Lage zuletzt verschärft hat.
Hinter dieser Entwicklung stehen Zweifel, ob Paris seine hohen Haushaltsdefizite bei schwachem Wachstum und schwierigen politischen Mehrheiten nachhaltig senken kann. Der Haushaltsentwurf für 2027 konnte diese Sorgen bislang nicht ausräumen. Es droht eine belastende Wechselwirkung: Höhere Zinskosten erschweren die Sanierung der Staatsfinanzen – und mangelndes Vertrauen treibt die Finanzierungskosten weiter nach oben.
Gestern traf diese Unsicherheit Europas Aktienmärkte: Der STOXX Europe 600 verlor 1,3 Prozent, europäische Bankaktien gaben 3,7 Prozent nach. Während Bundesanleihen im Tagesverlauf wieder gesucht waren, blieb Frankreich unter Druck. Eine neue Eurokrise ist damit keineswegs unausweichlich. Der wachsende Risikoaufschlag ist jedoch ein Warnsignal, das über Frankreich hinaus Beachtung verdient.
TIEP: Ein erfreuliches Geschäftsjahr mit durchgehender Absicherung
An den Chancen europäischer Aktien teilhaben und zugleich für schwierige Börsenzeiten vorsorgen – dafür steht der TimmInvest Europa Plus Fonds. Der TIEP ist kein ETF auf den europäischen Aktienmarkt. Seine Besonderheit ist die Verbindung eines aktiv gesteuerten Aktienportfolios mit einer flexiblen, durchgehend eingesetzten Absicherungsstrategie. Ein klassischer Europa-Aktien-ETF bietet diese Kombination nicht.
Vergangene Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Das abgeschlossene Geschäftsjahr brachte ein erfreuliches Ergebnis: Der Nettoinventarwert der Anteilklasse I stieg vom 30. September 2025 bis zum 30. September 2026 von 119,09 auf 128,44 Euro – ein Plus von 7,85 Prozent bei durchgehend eingesetzter Absicherungsstrategie. Die vollständige Wertentwicklung und die Berechnungsgrundlagen finden Sie in den unten verlinkten Fondsunterlagen.
Der Fonds nimmt bewusst in Kauf, in steigenden Märkten nicht jeden Kursgewinn mitzunehmen. Dafür soll die Absicherung gerade dann helfen, wenn es an den Börsen unruhig wird. Nach guten Börsenjahren gerät leicht in Vergessenheit, dass Aktienmärkte auch schwere Einbrüche oder jahrelange Durststrecken erleben können. Für solche Phasen verfügt der TIEP mit seiner Overlay-Strategie über Instrumente zur aktiven Risikosteuerung. Sie sollen Rückschläge begrenzen und einen ruhigeren Weg durch die Märkte ermöglichen. Absicherungen verursachen allerdings Kosten und können Verluste nicht vollständig verhindern.
Der TIEP bleibt innerhalb der Aktienanlagen bewusst defensiv ausgerichtet. Für Anleger, die europäische Aktienchancen nutzen möchten und zugleich Wert auf aktives Risikomanagement legen, lohnt sich ein näherer Blick auf diesen Ansatz.
Auch bei der Ausschüttung gibt es einen erfreulichen Ausblick: Für die Anteilklasse P werden wir eine Ausschüttung von 7,00 Euro je Anteil vorschlagen – bei entsprechender Beschlussfassung die höchste Ausschüttung dieser Anteilklasse seit ihrer Auflegung. Die Auszahlung ist vor Weihnachten vorgesehen. Höhe und Termin stehen noch unter Vorbehalt. Die Ausschüttung vermindert den Anteilwert entsprechend und ist kein zusätzlicher Wertzuwachs.
Gleich der erste Tag des neuen Geschäftsjahres unterstrich erneut die Bedeutung aktiver Absicherung. Der Oktober begann stürmisch, wichtige europäische Indizes unterschritten ihre zuletzt verteidigten 100-Tage-Linien. Damit wächst das Risiko eines Tests der 200-Tage-Linien. Bei weiter sinkenden Kursen des STOXX Europe 600 sollte die Absicherungswirkung der aktuellen Positionierung zunehmen. Der Anspruch bleibt: Chancen nutzen und auch in unruhigen Zeiten mit Augenmaß investieren.
Ich freue mich auf die Herausforderungen des neuen Geschäftsjahres und darauf, diesen Weg gemeinsam mit Ihnen fortzusetzen.
Vielen Dank für Ihr Vertrauen und ein schönes herbstliches Wochenende!
Thomas Timmermann
Am 10. Oktober 2026 freue ich mich auf den Börsentag Berlin im Ludwig Erhard Haus.
Von 10:00 bis 10:40 Uhr spreche ich im Kleinen Saal (UG) unter dem Titel „Europa als Core-Investment – Chancen nutzen, Risiken begrenzen“ darüber, warum europäische Aktien einen festen Platz im Kern eines langfristigen Portfolios verdienen.
Hohe Energiepreise, steigende Zinsen und neue Inflationsrisiken sorgen derzeit für größere Schwankungen. Gleichzeitig stützen robuste Unternehmensgewinne, KI-Investitionen und die zunehmende Investitionstätigkeit in Europa die Märkte.
In meinem Vortrag zeige ich, wie sich Europa in einen Core-Satellite-Ansatz integrieren lässt, welche Rolle ein konsequentes Risikomanagement spielt und wie wir diese Prinzipien im TimmInvest Europa Plus Fonds umsetzen.
TimmInvest Europa Plus Fonds (alle Anteilklassen)
Stand: 2. Oktober 2026, 09:54 Uhr
Im Mittelpunkt des Fondsmanagements stand diese Woche die Anpassung der Seitwärtspositionen an das niedrigere Niveau des EURO STOXX 50. Die kurzfristigen Optionspositionen sollen auch im veränderten Marktumfeld zusätzliche Prämienerträge ermöglichen und damit einen Teil der laufenden Absicherungskosten finanzieren.
Zusätzlich wurden am Donnerstag nach den deutlichen Kursverlusten regelbasiert Futures auf den STOXX Europe 600 gekauft. Auch diese zusätzlichen Positionen sind vollständig abgesichert. Die niedrigeren Indexstände wurden damit gezielt genutzt, ohne den defensiven Ansatz aufzugeben.
Mit dem weiteren Rückgang des Index nahm die Absicherungswirkung zu. Die mathematische Aktienquote einschließlich aller Derivatepositionen sank von rund 28 auf rund 26 Prozent. Sie beschreibt, wie stark das Gesamtportfolio unter Berücksichtigung der Derivate rechnerisch auf Aktienmarktbewegungen reagiert, und nicht den Anteil der tatsächlich gehaltenen Aktien.
Der STOXX Europe 600 notierte am Freitagmorgen bei 630,06 Punkten und damit rund 3,73 Prozent unter dem Beginn der Absicherungszone bei 654,46 Punkten. Bei weiter fallenden Kursen sollte die Absicherungswirkung unter der aktuellen Positionierung grundsätzlich zunehmen. Bei einer Erholung kann die mathematische Aktienquote dagegen wieder steigen und eine stärkere Teilnahme an Kursgewinnen ermöglichen.
So verbindet das Fondsmanagement die Nutzung niedrigerer Einstiegskurse mit einer weiterhin defensiven Ausrichtung. Entscheidend bleibt das Zusammenspiel aus Aktienportfolio, Absicherung und ergänzenden Optionspositionen.
Fonds- und Risikoparameter
- Aktienbestand vor Berücksichtigung der Derivatepositionen: ca. 93,20 %
- Mathematische Aktienquote einschließlich Derivatepositionen: ca. 26 %
Zur Einordnung: 100 % entsprechen einem vollständigen Aktienmarktengagement, 0 % keinem Aktienmarktengagement. - VaR-Auslastung: 31,44 % Quelle: Universal Investment
- Volatilität über 360 Tage: Fonds 5,09 %, Quelle: Bloomberg
Hinweis zur Absicherungsstrategie
Die Absicherung soll stärkere Kursverluste abfedern und die Schwankungen des Fonds reduzieren. Ihre Wirkung hängt unter anderem vom Marktniveau, den eingesetzten Optionen und der Zusammensetzung des Portfolios ab. Auch die vollständige Absicherung der zusätzlichen Futures-Positionen bedeutet keine Kapitalgarantie für den Fonds. Derivate können zusätzliche Risiken verursachen; ihre Kosten können die Rendite und die Beteiligung an steigenden Märkten begrenzen. Ausführliche Informationen enthalten das Basisinformationsblatt und der Verkaufsprospekt in den unten verlinkten Fondsunterlagen.
Hinweis zur steuerlichen Behandlung
Der TimmInvest Europa Plus Fonds ist steuerlich als Aktienfonds klassifiziert. Für Privatanleger, die ihre Anteile im Privatvermögen halten, sind nach derzeitiger Rechtslage grundsätzlich 30 Prozent der Erträge von der Besteuerung freigestellt. Die konkrete steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Anlegers ab und kann sich durch gesetzliche Änderungen verändern. Die vorstehenden Angaben dienen ausschließlich der allgemeinen Information und stellen keine steuerliche Beratung dar. Bei steuerlichen Fragen wenden Sie sich bitte an einen Steuerberater.
Monatliche Fondspräsentation
Hier geht es zur aktuellen Präsentation der beiden Anteilklassen des TimmInvest Europa Plus Fonds:
Monatspräsentation Oktober 2026
Weitere Informationen
In unserem Fragen-&-Antworten-Katalog (FAQ) finden Sie Informationen zum TimmInvest Europa Plus Fonds – unter anderem zur Investmentstrategie, zum Risikomanagement, zu Kosten, Steuern, Ausschüttungen sowie zur mathematischen Aktienquote.
Weiterführende Informationen, aktuelle Fondsdaten und die rechtlich maßgeblichen Dokumente finden Sie außerdem auf den nachfolgend verlinkten Seiten von Universal Investment.
Bei allgemeinen Fragen zum Fonds oder zur dargestellten Investmentstrategie können Sie mich per E-Mail erreichen:
Thomas Timmermann: thomas.timmermann@timminvest.com
TimmInvest Europa Plus Fonds AK P (Anteilklasse P)
WKN: A2QCXX ISIN: DE000A2QCXX0
Verwaltungsgebühr: 1,00 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Bisherige Ausschüttungen der AK P je Anteil: 05.12.2025: 4,50 € · 16.12.2024: 3,50 € · 15.12.2023: 3,50 € · 15.12.2022: 3,00 € · 15.12.2021: 4,00 €
Quelle: Universal Investment. Frühere Ausschüttungen sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ausschüttungen.
TimmInvest Europa Plus Fonds AK I (Anteilklasse I)
WKN: A3DQ2V ISIN: DE000A3DQ2V1
Strategie: Identisch mit der Anteilklasse P – gleiches Portfolio, gleiche Absicherungsstrategie.
Verwaltungsgebühr: 0,50 % p. a.
Ausgabeaufschlag: 0 %
Ertragsverwendung: thesaurierend – die Erträge verbleiben im Fonds.
Mindestanlagesumme: 10.000 €
Die Anteilklasse I steht institutionellen Investoren und Privatanlegern gleichermaßen offen. Für spätere Zukäufe gilt keine Mindestanlage.